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现货开始松动,关注日耗变化

2018/7/16 8:18:16       

市场要闻及重要数据:

期现货:上周动力煤期货震荡回落,主力09合约周五夜盘报收619.89-1价差反复至10附近。环保督察结束,产地供应陆续释放,坑口煤价开始松动;港口贸易商开始出现抛货现象,5500大卡主流成交价下调5-10670-680

消息面:海关总署713日数据显示,中国6月份进口煤炭2546.7万吨,同比增加386.7万吨,增长17.9%;环比增加313.4万吨,增长14.03%20181-6月份,全国共进口煤炭14618.7万吨,同比增长9.9%,可以看出进口煤限制措施对终端用户放开后进口煤炭数量回升明显。

港口:上周北方港口库存震荡回升,其中秦港日均装船发运量56.1万吨,日均铁路调进量60.2万吨,港存+28692万吨;黄骅港-8145万吨;曹妃甸港+15490万吨,京唐港国投港区库存-6179万吨。

电厂:台风及水电发力影响,上周沿海电厂日耗震荡回落,库存依旧保持在高位水平,截止周五沿海六大电力集团合计耗煤-3.973.8万吨,合计电煤库存+181508万吨,存煤可用天数20.4天。

海运费:上周波罗的海干散货指数继续上探,国内煤炭海运费震荡回升,截至周五中国沿海煤炭运价指数报896,当周累计上涨10.2%

观点:上周动煤期货震荡回落,周五进口数据显示进口限制对终端用户放开后6月进口明显回升,此外环保结束后产地供应陆续释放,坑口煤价开始松动,港口现货亦脱离两周整理平台再度转弱。基本面方面,7-8月传统用煤旺季,但今年水电补充较好,同时港口及电厂当前库存偏高,加之产地供应也在缓慢回升,市场开始担心旺季不旺情况出现,关注台风过后日耗小高峰的回升。对于1809月合约来说,盘面贴水扩大至55附近,但周边市场情绪不稳、高位调整或将延续,警惕电厂高库存下日耗上冲不足对盘面的压制。

策略:如果日耗不能进一步提升,空单介入持有或者9-1反套操作;如果日耗大幅走高,则反手做多,现货商可以考虑库存置换

风险:宏观因素冲击、环保对供给及需求限制的不确定性

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