期价偏强震荡，关注日耗回升持续性

市场要闻及重要数据：

期现货：7.19日动煤期货偏强震荡，主力09合约+1.6至617.6，9-1价差反复至6.8。产地开工提升，坑口煤价稳中有跌；港口现货弱势延续，5500卡环渤海港口主流价格在660元上下。

消息面：从国家能源集团获悉，颇受业界关注的2018年夏季全国煤炭交易会于7月19日在内蒙古鄂尔多斯市召开，国家能源集团将与国内多家重点电力企业再签近3000万吨煤炭三年期长协合同，加上年初其签订的2000万吨三年长协合同，国家能源集团三年煤炭长协合同量接近每年5000万吨。

港口：北方港口库存震荡回落，其中秦港当日装船发运量57.8万吨，铁路调进量55.3万吨，港存-2至671万吨；曹妃甸港+3至490万吨，京唐港国投港区库存-2至197万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+5.5至78.8万吨，合计电煤库存+1至1535万吨，存煤可用天数19.5天。电厂日耗回升，库存亦处在5年高位。

海运费：波罗的海干散货指数开始下跌，国内煤炭海运费加速下跌，中国沿海煤炭运价指数报752，较前一交易日下跌7.5%。

观点：周四动煤期货偏强震荡，日耗回升加之周边市场情绪支撑，现货市场情绪依旧偏弱，港口5500卡主流成交价开始出现低于660成交的，三伏天来临日耗回升，但高库存下电厂依旧观望推迟采购，关注日耗回升的持续性。基本面方面，7-8月传统用煤旺季，但今年水电补充较好，同时港口及电厂库存偏高，加之产地供应也在缓慢回升，市场开始担心旺季不旺情况出现。对于1809月合约来说，周边市场情绪回暖提振盘面贴水缩窄至40+，但日耗持续攀升之前高库存压力仍需警惕。

策略：如果日耗不能进一步提升，空单介入持有或者9-1反套操作；如果日耗大幅走高，则反手做多，现货商可以考虑库存置换

风险：宏观因素冲击、环保对供给及需求限制的不确定性