港存持续回升，动煤近弱远强

2018/7/27 8:27:53

期现货：7.26日动煤期货跌势放缓，主力09合约-0至606.4，9-1价差缩窄至-11.8。主产地市场低迷，坑口煤继续下行；港口库存回升，下水煤持续下探，5500卡主流平仓价降至635附近。

港口：北方港口库存持续回升，台风影响秦港吞吐，当日装船发运量44.5万吨，铁路调进量63.5万吨，港存+19至718万吨；黄骅港-1至182万吨，曹妃甸港+5至512万吨，京唐港国投港区库存+0至202万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+3.5至80.8万吨，合计电煤库存-2至1485万吨，存煤可用天数18.4天。

海运费：波罗的海干散货指数涨势放缓，国内煤炭海运费止跌回升，中国沿海煤炭运价指数报728，较前一交易日上涨1.25%。

观点：周四黑色系整体氛围偏强，动煤主力跌势放缓，9-1价差进一步缩窄，电厂日耗虽有回升，但港口库存持续攀升下，现货市场情绪悲观依旧，5500卡主流成交价降至635附近。基本面方面，7-8月传统用煤旺季，但今年水电补充较好，同时港口及电厂库存偏高，加之产地供应也在缓慢回升，旺季不旺情况已经出现。对于1809月合约来说，现货持续下跌带动盘面贴水缩窄至30以内，预计增长乏力的日耗以及中下游高库存继续令盘面承压。

策略：1809空单持有或者9-1反套继续

风险：日耗超预期增长、环保影响产地供应

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