黑色涨声一片，螺焦再创新高

钢材：限产不断，盘面创合约新高

昨日日盘黑色品种普遍上涨，螺纹1810合约涨0.88%。热轧1810合约涨0. 4%。唐山普方坯含税出厂价3850元/吨，较前一交易日持平；北京地区4140-4150元，山东地区报4130-4180元，杭州地区报4250-4270元，上海报4220-4250元，广州地区报4500元。西安地区报4260-4350元，成都地区报4360元。

观点：从上周公布的秋冬季污染治理攻坚方案意见稿来看，采暖季环保标准继续提高，强化了严环保、严限产的预期，至此钢材供减需稳库存低，期现价格共振上涨，昨日夜盘螺纹1810合约盘中探顶4266点，突破去年8月以来最高点。我们认为钢材基本面短期维持向好局面，操作方向上不改多头思路。

策略：看多，注意平水后多单保护。套利方面：逢低做多材矿比。

风险：环保检查不及预期、下游需求大幅下跌、贸易摩擦再起

铁矿：消息刺激盘面，点燃跟涨行情

昨日日盘铁矿石主力1809合约收于502.5元/吨，较前一交易日上涨3.72%。普氏指数68.95,上涨1.5，月均价67.33。

观点：7月以来，钢价大幅上涨，原料铁矿小幅跟涨，螺矿比由8.3扩大至8.6附近，周五夜盘，受澳洲矿山近期停止招标、9月减少粉矿发运的消息刺激，铁矿盘面大幅上涨，开始修复原料与钢材差距。钢材高位与汇率贬值因素叠加，铁矿开启跟涨行情，预计短期震荡偏强，需密切关注环保限产情况，可做多材矿比、焦矿比套利。

策略：谨慎看多，短期震荡偏强。套利方面：做多材矿比、焦矿比。

风险：环保检查不及预期、人民币大幅升值

焦炭、焦煤： 焦炭创上市新高，大幅升水现货

期货方面，昨日日盘煤焦期货合约大幅拉升，焦炭期货创上市以来新高，焦煤主力1809合约收盘涨3.23%，焦炭主力1809合约收盘涨4.63%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格上涨50元至2300元/吨，唐山二级冶金焦价格维持1975元/吨。澳洲中挥发焦煤价格上涨2.5美元至167.5美元/吨，折算成人民币1374.66元/吨。

观点：昨日焦市震荡偏强运行。焦炭方面，河北地区部分焦企因环保检查以及限电影响，近期开工率小幅下降，山西地区环保自查仍相对频繁，焦企普遍低库存，部分焦企仍有提涨意愿，港口受期货盘面强势拉涨且焦企订单充足，港口准一报价不断上涨，贸易商惜售现象较为明显。焦煤方面，主产地焦市仍旧乏力，吕梁洗煤厂几乎全被关停，直到通过环保验收为止，受焦炭利好带动，部分产地煤矿出货逐渐好转，部分超跌煤矿有小幅提涨行为。总体来看，焦炭强势依旧，盘面升水现货200元左右，且创上市以来新高，逼仓情绪高涨，盘面已提前预支现货提涨预期，警惕现货提涨不及预期导致盘面快速回调。

策略：谨慎看多，短期涨势过快，注意回调风险，关注成材拐点。套利方面：1、盘面升水现货，继续做扩焦化利润，多焦炭1901抛焦煤1901；2、做扩焦矿比，多焦炭1901抛铁矿1901。

风险：中美贸易战升级引发系统性风险，山西、陕西焦化行业环保治理力度，常州限产进度和力度。