日耗持续增加，动煤企稳

2018/8/10 8:17:38

期现货：昨日日动煤期货拉涨，主力09合约+2.6至619.4，9-1价差缩窄至0。主产地动力煤除陕西榆林暂稳，榆阳区销售较好外，神府、鄂尔多斯等地区价格仍延续跌势。港口煤价加速上涨，下游询货还盘价格上涨，部分上游捂盘惜售，等待高价出货。目前5500卡主流平仓价在620-630附近。

港口：北方港口库存小幅下降，当日装船发运量55.7万吨，铁路调进量42.2万吨，港存-13.5至641.5万吨；黄骅港+10至208万吨，曹妃甸港-4.8至508.2万吨，京唐港国投港区库存维持214万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+0.16至82.72万吨，合计电煤库存-8.56至1499.43万吨，存煤可用天数18.1天。

海运费：波罗的海干散货指数小幅下降，国内煤炭海运费上涨，中国沿海煤炭运价指数报900.76，较前一交易日上涨3.04%。

观点：近日，动力煤期货受益于电厂日耗短期增加持续反弹，周四盘面涨幅缩窄。昨日港口每家继续提涨，贸易商发运倒挂情况有所改善，部分地区短途运费有所上涨，进口煤受国内没价格上涨带动价格基本稳定。综合来看，动煤供需格局没有发生根本性改变，沿海六大电厂库存依旧维持今年高点，主产地煤价维持弱势，由于大型煤企长协煤比例较高受现货价格波动影响较小，叠加未来主产地环保政策发力，都对动煤价格产生一定支撑，建议投资者耐心等待动煤价格拐点显现。

策略：谨慎看涨，期货升水不宜追高，逢低尝试买入。

风险：日耗超预期增长、环保影响产地供应

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