期现同涨，坚定黑色上涨决心

钢材：成交火热，期现同涨

昨日日盘黑色品种普遍上涨，螺纹1810合约涨3.45%。热轧1810合约涨2.45%。唐山普方坯含税出厂价4000元/吨，较前一交易日大涨90元/吨；建材市场报价北京地区4220-4250元，山东地区报4260-4350元，杭州地区报4380-4400元，上海报4350-4360元，广州地区报4600元。西安地区报4300-4420元，成都地区报4480-4500元。

观点：昨日钢材期现市场全面上涨，期货合约价格创下近5年新高，主力合约增仓4.5万手，1901合约增仓11.1万手；现货市场同样火热，各地钢材涨价50-100元不等，总体成交较好，全国建材成交25.48万吨。11日，银保监会发文促进银行保险加大信贷投放力度，扩大对实体经济融资支持，加大对基建领域投资。政策层面进一步支持基建开工建设，料基建增速止跌回升，带动建材消费。预计政策托底意图之下，钢材供缩需增，叠加库存低位，钢价上行概率较大。

策略：看多，逢低介入。套利方面：逢低做多材矿比。

风险：环保检查不及预期、下游需求大幅下跌、贸易摩擦再起

铁矿：钢价支撑渐强，短期震荡偏强

昨日日盘铁矿石1901合约收于516.5元/吨，较前一交易日上涨1.97%。普氏指数68.75美元，月均68.21美元。

观点：受钢材市场涨价情绪影响，昨日铁矿继续跟涨，期货盘面价格维持在高位，现货市场小幅走强，成交活跃度尚可。在岸人民币兑美元收盘报6.8767，创去年5月以来新低。钢价、汇率两大利多因素持续走强，铁矿价格得到支撑。预计短期矿价仍将跟随走强，套利方面可逢低做多材矿比、焦矿比，同时考虑到1月采暖季真实消费大幅收缩，跨期套利方面可逢高空1月合约，多5月合约。

策略：谨慎看多，短期震荡走势。套利方面：逢低做多材矿比、焦矿比，空01多05跨期套利。

风险：环保检查不及预期、人民币大幅升值

焦炭、焦煤：焦炭现货提涨，盘面再创新高

期货方面，昨日日盘煤焦期货合约低开高走，焦煤主力1901合约收盘涨0.25%，焦炭主力1901合约收盘涨2.23%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2400元/吨，唐山二级冶金焦价格上涨50元至2175元/吨。澳洲中挥发焦煤价格上涨1美元至172美元/吨，折算成人民币1414.62元/吨。

观点：昨日焦炭市场强势运行。焦炭方面，邯郸、吕梁焦企开始第三轮100-150元/吨提涨。受环保限产加剧，开工稍有限制，销售顺畅，市场看涨气氛较浓，下游部分钢厂到货量下降，库存较低，采购积极性高，贸易商囤货现象加剧，焦炭依旧维持强势。焦煤方面，受焦炭提涨带动，焦煤走势维持稳定，焦企采购较为积极，多数焦企适当补库，临汾地区洗煤厂关停影响下游采购，部分低硫煤种供应紧缺，个别煤矿探涨50-70元/吨左右。综合来看，成材的强势保证了煤焦依旧维持上涨趋势，市场对后期走势较为乐观，钢厂高利润对原料价格有所支撑。

策略：谨慎看多，现货继续提涨，短期钢厂利润高位带动原料价格上涨。套利方面：1、盘面升水现货，继续做扩焦化利润，多焦炭1901抛焦煤1901；2、预期未来成材限产加剧，成材供给收缩导致焦炭供需双缩，多螺纹1901抛焦炭1901。

风险：中美贸易战升级引发系统性风险，山西、陕西焦化行业环保治理力度，常州限产进度和力度。