电煤市场分歧加剧，偏强震荡格局

2018/8/14 8:25:24

期现货：昨日日动煤期货拉涨，主力09合约+12.6至634.2，9-1价差缩窄至-6。神府煤矿受下游需求转弱，库存增加，价格小幅下降；鄂尔多斯煤矿销售不佳。港口煤价继续上涨，下游水泥厂等终端采购前提下山西煤需求较好，贸易商看法分化。目前5500卡主流平仓价在625-630元/吨附近。

港口：北方港口库存小幅下降，当日装船发运量70.9万吨，铁路调进量62.4万吨，港存-8.5至617.5万吨；黄骅港+10至193万吨，曹妃甸港-5.9至495.4万吨，京唐港国投港区库存-2至211万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤-0.19至80.86万吨，合计电煤库存-7.13至1530.26万吨，存煤可用天数18.92天。

海运费：波罗的海干散货指数小幅下降，国内煤炭海运费小幅上涨，中国沿海煤炭运价指数报922.98，较前一交易日上涨1.94%。

观点：昨日，动力煤期货继续上涨。主产地煤价小幅下行，煤矿滞留库存，下游需求较弱；港口煤价上涨，下游水泥厂终端采购前提下山西煤需求较好，沿海运费高位盘整，进口煤成交一般，贸易商对后市分歧加剧。综合来看，目前库存、日耗均有小幅下降，库存相维持今年高位，贸易商分歧加剧，预计后市呈偏强震荡格局。

策略：谨慎看涨，期货小幅升水不宜追高，逢低尝试买入。

风险：日耗超预期增长、环保影响产地供应

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