环保督察启动，动煤跌势放缓

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约+9.2至601，9-1价差缩窄至18.4。产地稳中有涨，榆林煤价因焦化需求好转继续上涨，内蒙、山西相对稳定；港口供需方报还价存分歧，成交僵持，蒙煤（CV5500，S0.6）平仓报价620-625。

消息面：8月17日国家煤矿安监局发布了《关于开展煤矿安全生产督查的通知》，要求从2018年8月20日至9月20日，对山西、内蒙古、云南、四川、安徽、江西、陕西、重庆、贵州、河北、湖南、河南等12个产煤省（区）各级人民政府煤矿安全监管部门和部分重点地区、重点煤矿企业，其他省份进行明查暗访。国家煤矿安监局将组织6个督查组，组长由局领导担任，每组督查2个重点产煤省份。

港口：北方港口库存震荡回落，秦港当日装船发运量61.4万吨，铁路调进量50.9万吨，港存-10.5至640.5万吨；曹妃甸港+2至514万吨，京唐港国投港区库存-6至216万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+0.1至74.1万吨，合计电煤库存-1至1462万吨，存煤可用天数19.7天。

海运费：波罗的海干散货指数高位震荡，国内煤炭海运费反弹受阻，中国沿海煤炭运价指数报950，较前一交易日下跌0.4%。

观点：昨日动力煤期货止跌回升，为期一个月的环保督查开启，盘面跌势放缓，周初港口贸易商报价相对坚挺，未出现低价抛货现象，但日耗偏低、下游寻货偏少，供需方报还价存分歧，成交僵持，实际成交价格继续下探。基本面方面，受台风干扰，沿海日耗高位回落，夏季用电高峰接近尾声，而电厂库存仍在高位，市场开始担心9-10月传统淡季需求转弱的问题，不过8月20日开始为期一个月的环保督察或将影响产地供应释放，1901合约跌势有望放缓，关注港口调入变动情况。

策略：谨慎看空，在港口调入未大量减少前01空单可继续持有

风险：环保限制产地供应、日耗超预期反扑