现货止跌企稳，期价震荡整理

2018/8/24 8:22:08

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约-1至619.2，9-1价差反复至7.8。环保督察影响，坑口煤价稳中有涨；港口煤价止跌趋稳，CV5500主流平仓价615-620。

港口：北方港口库存震荡回落，秦港当日装船发运量59万吨，铁路调进量54.5万吨，港存-4至608万吨；曹妃甸港+1至514万吨，京唐港国投港区库存-7至202万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+0.6至73.8万吨，合计电煤库存+1至1457万吨，存煤可用天数19.8天。

海运费：波罗的海干散货指数高位震荡，国内煤炭海运费震荡回升，中国沿海煤炭运价指数报996，较前一交易日上涨3.01%。

观点：昨日动力煤期货震荡整理，环保督察利好兑现，市场等待新消息刺激，电厂日耗有所反复，港口贸易商开始挺价，下游终端低价找货困难，下水煤出现止跌企稳迹象。基本面方面，近期台风频绕，沿海日耗高位回落，夏季用电高峰接近尾声，而电厂库存高位消化有限，加之9-10月又面临淡季需求转弱的问题，不过8月20日开始为期一个月的环保督察或将影响产地供应释放，1901合约短期处于上下两难的境地。

策略：短期中性，中期关注环保安检督察对供应的实质性影响

风险：环保限制产地供应、日耗超预期反扑

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