港口成交僵持，期价偏弱运行

2018/8/28 9:05:42

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约-9.8至615.8，9-1价差扩大至17.4。坑口煤价整体稳定，个别小涨，环保影响榆林部分煤矿、洗煤厂停产整顿，在产煤矿减产；周初供需方报还价差距较大，成交僵持，贸易商捂货惜售，港口5500上探至625附近。

消息面：据太原路局的消息，今年大秦线秋季集中修计划于9月29日展开，至10月23日结束，共为期25天，每日上午九点到十二点“开天窗”检修。

港口：北方港口库存震荡回落，当日装船发运量52.3万吨，铁路调进量56.8万吨，港存+4至610万吨；曹妃甸港-1至491万吨，京唐港国投港区库存-4至198万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤-2.4至67.8万吨，合计电煤库存+9至1500万吨，存煤可用天数22.1天。

海运费：波罗的海干散货指数高位震荡，国内煤炭海运费反弹延续，中国沿海煤炭运价指数报1016，较前一交易日上涨0.58%。

观点：昨日动力煤期货下跌，日耗跌破70，电厂采购需求偏弱，不过受产地环保影响，港口贸易商挺价惜售，港口5500上探至625附近，实际成交僵持，买卖双方分歧较大。基本面方面，中下游库存在传统7-8月旺季并没出现明显去库，而9-10月又是传统消费淡季，11-12月取暖季备货大概率推迟到10月启动，因此9月动煤刚需及补库需求料将处于相对疲软的状态，1901合约料将偏弱运行，短期关注环保督察对产地供应的影响。

策略：短期中性，中期谨慎看空

风险：环保安检限制产地供应、日耗超预期反扑

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