港口上涨乏力，期价支撑有限

2018/8/31 8:23:11

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约+4.2至621.8，9-1价差缩窄至11.8。环保检查持续，晋北煤价上涨；下游高价接货意愿不强，港口煤价涨势放缓，港口5500主流平仓价维持625-630。

消息面：：《榆林市铁腕治污十四项攻坚行动计划》要求，严禁露天堆存和装卸作业，2018年12月底前榆林中心城区要完成所有密闭储煤场建设工作。所以神府地区许多露天矿正抓紧搭建全封闭储煤棚，待验收后才能恢复生产。

港口：北方港口库存震荡回落，当日装船发运量54.1万吨，铁路调进量58.6万吨，港存+4至626万吨；曹妃甸港-7至484万吨，京唐港国投港区库存-1至195万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+1.4至67.3万吨，合计电煤库存-23至1495万吨，存煤可用天数22.2天。

海运费：波罗的海干散货指数高位调整，国内煤炭海运费反弹受阻，中国沿海煤炭运价指数报997，较前一交易日下跌1.82%。

观点：昨日动力煤期货震荡小涨，部分进口煤配额不足以及北方冬储启动的消息继续为盘面提供支撑，不过港口现货反弹明显乏力，日耗跌破70，高库存下电厂接货意愿不强，港口煤价涨势放缓，港口5500主流平仓价维持625-630。基本面方面，中下游库存在传统7-8月旺季并没出现明显去库，而9-10月又是传统消费淡季，11-12月取暖季备货大概率推迟到10月启动，因此9月动煤刚需及补库需求料将处于相对疲软的状态，1901合约料将偏弱运行，短期关注环保督察对产地供应的影响。

策略：短期中性，中期谨慎看空

风险：环保安检限制产地供应、日耗超预期反扑

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