9月长协下调，期价震荡偏弱

2018/9/4 8:26:39

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约-9.4至608.8，9-1价差反复至11.4。产地煤价表现不一，民用块煤需求增加；港口5500主流报价625元，月初在长协煤保供应的情况下，下游接货不积极。

港口：周末开始北方港口库存震荡回升，当日装船发运量55.3万吨，铁路调进量54.8万吨，港存+20至645万吨；曹妃甸港+6至484万吨，京唐港国投港区库存-6至184万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤-0.8至67.4万吨，合计电煤库存+4至1558万吨，存煤可用天数23.1天。

海运费：波罗的海干散货指数高位回落，国内煤炭海运费继续下跌，中国沿海煤炭运价指数报922，较前一交易日下跌0.97%。

观点：昨日动力煤期货继续调整，神华下调9月长协价，5500卡降13至602，影响现货市场交易心态，港口5500卡报价625，月初有长协保供，下游接货不积极。中期来看，中下游库存在传统7-8月旺季并没出现明显去库，而9-10月又是传统消费淡季，在中下游库存消化前11-12月取暖季备货相对零星，因此9月动煤刚需及补库需求料将处于相对疲软的状态，1901合约料将偏弱运行，短期关注港口库存及进口政策的变化。

策略：谨慎偏空，1901空单持有

风险：环保安检限制产地供应、进口政策收紧

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