港口成交僵持，期价震荡整理

2018/9/5 8:39:50

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约+7.2至615，9-1价差反复至13。产地煤价稳中有涨，民用块煤需求增加提振；港口5500主流报价625持稳，买卖双方僵持，贸易商看好冬储挺价，下游弱需求不愿高价接货。

消息面：江苏、上海、安徽、湖南、江西等十余省市水泥宣布涨价！进入九月天气好转，需求回升，市场将渐入金九银十传统旺季，加之原材料价格上涨，沿江熟料库存普遍不高，多地水泥行情开始上行。

港口：周末开始北方港口库存震荡回落，当日装船发运量60.5万吨，铁路调进量61万吨，港存+0.5至645万吨；曹妃甸港-5至479万吨，京唐港国投港区库存-5至179万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤-0.9至66.5万吨，合计电煤库存-4至1554万吨，存煤可用天数23.3天。

海运费：波罗的海干散货指数高位回落，国内煤炭海运费反弹受阻，中国沿海煤炭运价指数报924，较前一交易日上涨0.22%。

观点：昨日动力煤期货震荡回升，日耗震荡偏弱，但贸易商看好冬储，港口5500主流报价坚挺在625附近，下游负荷偏低，不愿高价接货，买卖双方继续僵持。中期来看，中下游库存在传统7-8月旺季并没出现明显去库，而9-10月又是传统消费淡季，在中下游库存消化前11-12月取暖季备货相对零星，因此9月动煤刚需及补库需求料将处于相对疲软的状态，1901合约料将偏弱运行，短期关注港口库存及进口政策的变化。

策略：谨慎偏空，1901高位空单持有

风险：环保安检限制产地供应、进口政策收紧

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