港口分歧较大，期价继续震荡

2018/9/6 8:28:43

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约+2.2至617.2，9-1价差缩窄至7。产地煤价稳中有涨，环保安检加之民用块煤需求增加提振；港口5500主流报价625持稳，电厂弱需求不愿高价接货，不过东北取暖备货导致低卡煤供应紧张。

港口：北方港口库存震荡回落，当日装船发运量53.1万吨，铁路调进量53.6万吨，港存+0至645万吨；曹妃甸港-1至478万吨，京唐港国投港区库存+1至180万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+2.9至69.4万吨，合计电煤库存-7至1547万吨，存煤可用天数23.3天。冷空气南下，周五开始沿海地区日耗料将继续偏弱运行。

海运费：波罗的海干散货指数高位回落，国内煤炭海运费震荡回升，中国沿海煤炭运价指数报939，较前一交易日上涨1.58%。

观点：昨日动力煤期货震荡回升，东北取暖备货导致港口低卡煤供应紧张，5500主流报价仍僵持在625，贸易商看好冬储继续挺价，但电厂弱需求不愿高价接货，成交冷清。中期来看，中下游库存在传统7-8月旺季并没出现明显去库，而9-10月又是传统消费淡季，在中下游库存消化前11-12月取暖季备货相对零星，因此9月动煤刚需及补库需求料将处于相对疲软的状态，1901合约料将偏弱运行，短期关注港口库存及进口政策的变化。

策略：谨慎偏空，1901高位空单持有

风险：环保安检限制产地供应、进口政策收紧

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