钢材:限产松动,远月承压
昨日日盘黑色品种涨跌互现,螺纹1901合约涨2.34%。热轧1901合约涨1.22%。唐山普方坯含税出厂价4110元/吨;建材市场报价北京地区4380-4440元,山东地区报4500-4560元,杭州地区报4640-4660元,上海报4530-4600元,广州地区报4700元,西安地区报4370-4540元,成都地区报4500-4520元。
观点:昨日全国建材价格大幅上涨,建材成交21.87万吨,连续三日维持在20万吨以上,成交持续放量,工地赶工范围扩大,螺纹9月需求有提升。基差方面,昨日上海螺纹对盘面基差收窄至495。昨日市场传出秋冬取暖季限产放松的传闻,利空钢价,不过目前尚未见正式文件流出,近期政策变动较大,市场预期较为分歧,基本面利多钢价,但政策对短期价格扰动较大,建议谨慎操作。套利方面,昨日螺纹正套创出新高,建议继续多螺纹1810,空1901合约正套操作。
策略:谨慎看多。合约分歧加剧,看多近月,看空远月。套利方面:多螺纹1810空1901跨期正套。
风险:环保检查不及预期、下游需求大幅下跌、贸易摩擦再起
铁矿:多空交织,关注套利
昨日日盘铁矿石1901合约收于497.5元/吨,较前一交易日下跌0.1%。普氏指数68.55美元,跌0.30美元,月均67.70美元。
观点:昨日铁矿市场成交维稳,钢厂按需采购,港口成交50.9万吨,成交品种中,MNP、金布巴占62%,卡粉占3%,高品块占12%,低品粉占18%。外汇方面,昨日人民币兑美元央行中间价报6.8389,在岸人民币收盘报6.8557。海关总署发布数据显示,前8个月,我国进口铁矿砂7.1亿吨,减少0.5%,进口均价为每吨447.1元,下跌10.1%。供给增量收缩,改善了铁矿基本面,我们认为短期在现货需求向好、发货恢复缓慢的情况下,对盘面有一定支撑,但考虑到限产趋严大背景下,阶段性反弹空间有限,不宜追多,暂时观望。跨期套利方面空1月合约,多5月合约可继续持有。
策略:中性,短期跟随成材走势。套利方面:择机在低位8.3附近做多1810材与1901矿比价;空01多05跨期反套继续持有。
风险:环保检查不及预期、人民币大幅贬值、下游需求大幅下跌
焦炭、焦煤:补库需求增加,焦煤持续拉涨
期货方面,昨日日盘焦煤合约大幅上涨,焦煤主力1901合约收盘涨3.00%,焦炭主力1901合约收盘涨0.27%。现货方面,昨日日照港准一级冶金焦炭价格上涨50元至2650元/吨,唐山二级冶金焦到厂价格维持2615元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持181美元/吨,折算成人民币1486.22元/吨。
观点:昨日煤焦市场偏强运行。焦炭方面,山东、河北等地焦炭价格第六轮100元/吨提涨已基本落地,但邯郸地区补库需求较低。目前焦化利润高位,除汾渭平原之外部分焦企生产积极性高,焦炭库存也结束连降转而有小幅上升,焦炭供给小幅宽松。山东、河北等地部分钢厂仍有补库需求,港口贸易资源有限,成交价处于2500元/吨。焦煤方面,受环保限产影响,吕梁等地煤矿开工率下滑,储煤场地也有一定受限,公路运力紧张,下游焦企补库需求较强。综合来看,焦炭第六轮提涨范围虽有所加大,但山西个别钢厂抵触情绪较高,晋中地区焦炭价格下调,现货压力依旧存在,市场仍处于分歧之中;短期焦煤供应偏紧,运费维持高位,煤价有所支撑。
策略:焦炭方面,中性,焦炭价格依然依赖成材走势,可根据成材走势单边短线操作;焦煤方面,谨慎看多,当前需求良好,库存回落,逢低做多。套利方面:焦炭环保限产不及预期,山西煤矿安全检查导致焦煤供应缩减,做空焦化利润,空焦炭1901 多焦煤1901。
风险:中美贸易战升级引发系统性风险,汾渭平原蓝天保卫战环保检查力度,下游成材需求增长不及预期。
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