内蒙安检加强 动煤高位震荡

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约-2.7至635.6，1-5价差维持在33附近波动。坑口煤价整体稳定运行，内蒙产销平衡、陕西榆阳需求减弱、山西价格坚挺；秦港出港作业恢复正常，港口报价坚挺，5500主流报价635-640元。

消息面：内蒙古自治区安全生产委员会关于立即开展安全生产专项检查的紧急通知，针对9月21日神华集团宝日希勒能源露天煤矿的运输事故，为迅速贯彻自治区领导批示精神，深刻吸取事故教训，举一反三，全面加强重点行业领域安全风险防控和事故隐患排查治理，深入落实常态化推进安全生产五项重点工作要求，有效防范和坚决遏制重特大事故发生，经研究决定立即在全区范围内开展安全生产专项检查。

港口：北方港口库存震荡回落，因秦港调出自22日起恢复正常，昨日装船发运量63.8万吨，铁路调进量48.3万吨，港存-15至709万吨；曹妃甸港+0至508万吨，京唐港国投港区库存+10至203万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤-2.5至63.5万吨，合计电煤库存-7至1456万吨，存煤可用天数22.9天。

海运费：波罗的海干散货指数跌势放缓，国内煤炭海运费反弹乏力，中国沿海煤炭运价指数报1058，较前一交易日上涨0.11%。

观点：节后首日动力煤期货开盘下跌，午后有所回升，夜盘回补缺口，中秋前夕秦港作业恢复正常，不再限制每日调出量，加之节日期间日耗震荡回落，港口看涨情绪有所降温，5500大卡主流报价635-640，不过内蒙露天矿运输事故安检加强，市场有担心产地供应及运输成本增加的问题。中期来看，9-10月是电厂传统消费淡季，在中下游高库存下取暖季集中备货启动较为缓慢，而产地供应受环保影响同样偏弱，因此9-10月动煤基本面整体呈现供需两弱的状态，1901高位压力仍存，短期关注港口库存及产地安检运输情况。

策略：谨慎偏空，在日耗未明显改善前，1901以高位放空操作为主

风险：环保安检限制产地供应、进口政策收紧