港口成交偏淡 期价继续调整

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约-2.4至640.4，1-5价差维持41.2。坑口煤价仍在小幅上涨，陕西环保督察、内蒙供暖需求提振；港口寻货、成交依旧偏淡，贸易商挺价心态转变，5500主流报价降至660-670。

消息面：第二环境保护督察组开展"回头看"工作，进驻时间为10月15日至11月3日。10月22日中央环保督察组前期调研组已经从榆林出发，直接前往神木柠条塔园区，所有企业立刻停止一切生产经营活动，立刻采取洒水降尘清扫防护等措施，按照前期要求做好迎检准备。

港口：北方港口库存跌势放缓，大秦线检修收尾，其中装船发运量45.3万吨，铁路调进量32.8万吨，港存-13至434万吨；曹妃甸港+0至495万吨，京唐港国投港区库存-4至150万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+1.5至51.2万吨，合计电煤库存-6至1577万吨，存煤可用天数30.8天。

海运费：波罗的海干散货指数震荡坚挺，国内煤炭海运费继续下跌，中国沿海煤炭运价指数报1072，较前一交易日下跌2.06%。

观点：动力煤期货小幅调整，1-5价差维持，电厂低日耗高库存限制，下游寻货、成交持续偏淡，贸易商报价继续走弱，5500主流报价降至660-670；产地环保督察仍在进行，榆林地区进驻时间持续至11月3日，影响产地供应，坑口煤价坚挺依旧，限制港口煤价调整速度。中期来看，10月下旬北方冬储集中备货继续，产地环保、治超或继续影响供应，不过国家气候中心预测今年冬季全国大部分地区气温较同期偏高，加之提前备货导致目前中下游库存不低，1901合约高位或继续承压，关注日耗及进口政策的变动情况。

风险：日耗超预期回升、进口政策持续偏紧