港口探涨但成交有限 期价继续偏弱运行

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约-6.6至622.2，1-5价差缩窄至38.4。坑口煤价涨跌互现，陕西榆林逐步恢复生产、内蒙山西暂稳；水泥及化工需求提振，港口煤价继续反弹，5500主流报价探涨至655-660。

消息面：神木8-10家煤矿已经复产。神木草条沟煤矿、新圪崂煤矿、板墩焉煤矿、聚隆煤矿、温家塔煤矿、老张沟煤矿、石圪台煤矿、燕家塔煤矿，其中永兴柳沟煤矿即将复产。

港口：北方港口库存继续回升，其中秦港装船发运量51.2万吨，铁路调进量57.7万吨，港存+6至571万吨；曹妃甸港+9至522万吨，京唐港国投港区库存+13至181万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+0.5至48.2万吨，合计电煤库存-2至1702万吨，存煤可用天数35.3天。

海运费：波罗的海干散货指数震荡下跌，国内煤炭海运费因数据源系统维护11.1-11.9日暂停公布，10月31日中国沿海煤炭运价指数报916，较前一交易日上涨0.56%。

观点：昨日动力煤期货弱势调整，港口煤价则继续反弹，5500主流报价探涨至655-660，不过主要是水泥及化工寻货，电厂需求极少，持续低迷的日耗限制电厂采购积极性，港口实际成交有限。中期来看，陕西环保督察结束，产地供给释放将或有所回升；需求端考虑到电厂及北方冬储在10月淡季已将库存提升至较高水平，加之国家气象中心今年暖冬预期，11-12月或呈现旺季不旺的特征，1901合约弱势调整或将延续。

风险：暖冬预期反转、日耗超预期回升