港口成交僵持 期价震荡整理

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约+6.2至623，1-5价差反复至41.8。坑口煤价涨跌互现，陕西榆林开工提升、内蒙山西大多持稳；山西煤5500报655-660，蒙煤报650，下游观望心态渐浓，以指数下浮来还盘。

消息面：海关总署11月8日数据显示，中国10月份进口煤炭2307.9万吨，同比增加179.9万吨，上涨8.45%；环比减少205.8万吨，下降8.19%。1-10月份，全国共进口煤炭25204万吨，同比增长11.5%。

港口：北方港口库存涨势放缓，其中秦港装船发运量56.8万吨，铁路调进量49.3万吨，港存-8至559万吨；曹妃甸港-3至508万吨，京唐港国投港区库存+4至190万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+0.5至50.1万吨，合计电煤库存+5至1702万吨，存煤可用天数34天。

海运费：波罗的海干散货指数震荡下跌，国内煤炭海运费因数据源系统维护11.1-11.9日暂停公布，10月31日中国沿海煤炭运价指数报916，较前一交易日上涨0.56%。

观点：昨日动力煤期货震荡回升，主力01合约在620附近有所反复，日耗缓慢回升但依旧乏力，下游高库存弱需求下，仍以指数下浮来还盘，山西煤5500报655-660，蒙煤报650，产地新一轮环保启动，坑口煤价涨跌互现，预计在港口需求回暖前坑口煤价仍会受到拖累。中期来看，陕西环保督察结束，产地供给释放将或有所回升；需求端考虑到电厂及北方冬储在10月淡季已将库存提升至较高水平，加之国家气象中心今年暖冬预期，11-12月或呈现旺季不旺的特征，1901合约弱势调整或将延续。

风险：暖冬预期反转、日耗超预期回升