港口报价坚挺 期价弱势延续

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约-0.6至603.6，1-5价差反复至35.8。产地销售情况不佳，坑口煤仍在下探；贸易商挺价情绪持续，港口煤报价稳中探涨，5500大卡主流成交至635附近。

消息面：11月26日-27日因大雾封航信息，秦皇岛：26日13:00—27日3:30；京唐港：26日11:20—26日20:30；26日21:30—27日6:50； 27日8:30—27日11:40；曹妃甸： 26日21:50—27日8:45。

港口：北方港口库存涨势放缓，其中秦港装船发运量39.8万吨，铁路调进量47.3万吨，港存+7至556万吨；曹妃甸港+2至511万吨，京唐港国投港区库存-8至205万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤-0.8至54.0万吨，合计电煤库存+12至1761万吨，存煤可用天数32.6天。

海运费：波罗的海干散货指数止跌，国内煤炭海运费仍在下跌，中国沿海煤炭运价指数报799，较前一交易日下跌1.1%。

观点：昨日动煤期货弱势延续，主力01合约跌至600附近震荡，环渤海港口因大雾频繁封航，影响调出，贸易商低进低出策略下报价坚挺依旧，不过日耗低迷加之临近月末下游询盘一直有限，成交始终不理想，5500大卡主流成交在635附近，市场对港口现货反弹并不看好。中期来看，年底产地环保、安检严查难松，供给释放或将有限，不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现，预计1901合约在中下游高库存下仍将承压运行。

风险：进口政策进一步收紧，暖冬预期反转、日耗超预期回升