港口继续僵持 期价弱势延续

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力01合约-9.6至593.2，1-5价差缩窄至30.8。产地销售情况不佳，坑口煤继续偏弱运行；港口煤报价持稳，成交价格基本是按指数或指数下浮出货，5500大卡主流成交635附近。

消息面：据煤炭江湖会员提供，本周日照港库存继续上升，并且会有持续增长的态势，目前锚地还有3艘16万吨大船等待卸货，按惯例日照港在每年12月份会禁止进口煤通关，所以会有大量进口煤集中赶在11月底前通关。此外，目前新沙港严格管控进口煤通关，从上周一到现在，一船煤都没有通关，已申报并缴关税的船仍需等待海关通知，通关时间待定。

港口：北方港口库存相对稳定，其中秦港装船发运量52.7万吨，铁路调进量53.7万吨，港存+1至561万吨；曹妃甸港-1至512万吨，京唐港国投港区库存-4至205万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤+2.4至56.2万吨，合计电煤库存+9至1765万吨，存煤可用天数31.3天。

海运费：波罗的海干散货指数反弹乏力，国内煤炭海运费仍在下探，中国沿海煤炭运价指数报769，较前一交易日下跌2.25%。

观点：昨日动煤期货弱势下跌，主力01合约目前已经跌至600下方，港口现货报价变化不大，6大日耗有所回升，但月底下游观望气氛浓厚，成交基本按指数636或下浮出货；进口煤依旧有价无市，因政策的不确定性，进口商多在观望。中期来看，年底产地环保、安检严查难松，供给释放或将有限，不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现，预计1901合约在中下游高库存下仍将承压运行。

风险：进口政策进一步收紧，暖冬预期反转、日耗超预期回升