港口还盘偏低 期价继续下探

市场要闻及重要数据：

期现货：昨日动煤主力05合约-3.2至558.8，1-5价差反复至22.4。产地供紧需弱，坑口煤稳中偏弱；港口询货有所增多，但下游还盘价格较低，5500还盘价在585-580，实际成交有限。

消息面：太原市煤炭工业局突击检查，山焦集团旗下多座煤矿因违规生产被勒令停产整顿。西曲矿、屯兰矿、东曲矿22日起停止全井下生产。镇城底矿、杜儿坪矿、西铭矿存在重大安全隐患，要求挂牌督办。镇城底矿一个工作面停止生产。

港口：北方港口库存跌势放缓，其中秦港装船发运量39.9万吨，铁路调进量42.9万吨，港存+3至597万吨；曹妃甸港-0至530万吨，京唐港国投港区库存-0至198万吨。

电厂：沿海六大电力集团合计耗煤-3.5至68.7万吨，合计电煤库存-31至1624万吨，存煤可用天数23.6天。本周强冷空气陆续抵达中东部，多地气温会短暂下探。

海运费：波罗的海干散货指数震荡回落，国内煤炭海运费跌势放缓，中国沿海煤炭运价指数报735，较前一交易日下跌0.25%。

观点：昨日动煤期货继续下探，05合约跌破560，日耗有所回落，电厂主动去库，不过本周强冷空气再袭，日耗料将重新回到70上方，港口询货有所增多，但下游还盘价格较低，5500还盘价在585-580，实际成交有限；进口方面，圣诞假期市场报价偏少，加之印尼降雨或影响出货，市场基本维持上周报价。中期来看，年底产地环保、安检严查难松，供给释放或将有限，不过需求端在暖冬预期、工业错峰生产等因素拖累下也很难有乐观表现，预计1905合约或将继续偏弱运行。

策略：谨慎偏空，主力合约逢反弹加空策略暂维持，本周中东部气温会有短暂下探，关注日耗变化

风险：暖冬预期反转、产地严查生产严重受限