供需两弱 煤价持稳

期现货：昨日动煤主力09合约-4.2至603，7-9价差8.6。电力消耗淡季，内陆需求尚可，沿海需求滑落，叠加陕蒙地区煤管票较为紧张，产地及港口煤价走势小幅分化。

港口：秦皇岛港日均调入量-6至54万吨，日均吞吐量-2.5至54.5万吨，锚地船舶数44艘。秦皇岛港存-0.5至660万吨；曹妃甸港存+16.3至464.3万吨，京唐港国投港区库存维持198万吨。

电厂：沿海六大电力集团日均耗煤+0.02至60.28万吨，沿海电厂库存+40.69至1586.6万吨，存煤可用天数+0.67至26.32天

海运费：波罗的海干散货指数1026，中国沿海煤炭运价指数+25.86至866.8。

观点：昨日动力煤市场平稳运行。产地方面，陕西榆林等地煤管票较为紧张，部分民营矿煤管票用完停止销售，总体销售较好；鄂尔多斯煤价暂稳，个别煤矿小幅提涨煤价，煤矿库存较低；山西地区煤价平稳，销售一般。港口方面，北方港成交较少，询价集中于低卡煤。人民币贬值导致进口煤优势减少。电厂方面，受近期气温回升，沿海电厂日耗维持60万吨左右，库存上升较快接近1600万吨。短期煤炭市场较为平稳，总体呈现供需两弱，小幅震荡为主。

策略：中性，正值用电淡季，下游电厂多以消耗库存为主，关注后期电厂淡季补库需求。套利：动力煤7-9正套，7月电厂补库预期，7月合约正值旺季。

风险：煤矿安全检查力度缩减；电厂补库不及预期