钢材库存降幅收窄 黑色系商品震荡下跌

钢材：降库幅度大幅收窄，钢材价格震荡走低

观点：昨日Mysteel公布最新钢材周库存数据，钢材社会库存下降18.80万吨，厂库上涨4.86万吨；螺纹钢社会库存552.47万吨，较上周减少17.36万吨；螺纹钢厂库211.18万吨，较上周增加6.74万吨；线材社库下降5.41万吨，厂库下降0.13万吨；钢材总产量1080.72万吨，较上周下降4.41万吨，螺纹钢产量381.19万吨，较上周减少0.33万吨，螺纹钢产量稍微下降，但仍处历史高位。五大钢材总消费量1095万吨，较上周大幅下滑。本周库存总量继续下降，社库降幅大幅收窄，厂库再度回升，基本符合市场预期。现阶段正值消费淡旺季转换期，料钢材价格短期内仍将以震荡为主，在成本支撑下，下行空间不大。

风险：1、国内对冲政策；2、环保限产政策执行力度；3、基建与房地产用钢需求的表现；4、贸易战引发的连锁反应。

铁矿：铁矿价格受压

观点：昨日Mysteel发布统计64家样本钢厂进口矿库存为1686.4万吨，环比减少5.98万吨，同比降低15.08%，进口矿平均可用天数25天，环比减少2天；库存消费比为27.24，环比减少0.31；受钢材消费转入淡季影响，钢厂放缓补库。昨日铁矿石价格震荡偏弱，收跌0.54%。综合供需两端来看，铁矿供应缺口难以填补，需求端暂时旺盛，多单可继续持有。但铁矿受到钢材消费淡季以及现货价格下跌后部分企业接近亏损从而停产检修的影响，短期将会偏弱运行。

风险：巴西Vale矿区复产情况、人民币大幅波动、钢厂限产政策变化、中美贸易摩擦进展

焦煤，焦炭：环保限产逐步发力，焦炭市场普遍观望

观点：当前焦炭消费尚好，环保限产力度渐增，钢材利润回落，市场普遍观望，焦炭盘面微跌。

焦炭方面，焦企目前出货顺畅，提涨意愿较强，但钢厂由于利润压缩，暂未对第四轮提涨予以回应，钢焦博弈激烈。港口报价受盘面下跌影响，报价出现松动，成交不足，情绪持续转弱。当下山西，河北等地环保检查和焦化产能淘汰趋严，徐州地区或也面临限产问题，焦炭产量小幅下滑。短期来看，受钢企利润走低拖累，焦炭偏弱运行，后期需关注成材消费情况。

焦煤方面，日前受井下检修及环保检查影响，晋中灵石肥煤，临汾和吕梁地区1/3焦煤等煤种供应出现紧张，昨日山东主流煤企普遍表示六月有提涨焦煤价格意愿。目前煤焦供需相对偏紧，蒙煤量渐增。短期来看，焦煤仍以持稳偏强为主，但后期价格需看焦化利润情况和环保执行力度。

风险：煤矿安全检查力度减弱，焦炭库存消化不及预期，焦化行业限产力度转弱，成材库存累积超预期。