港口库存累积 下游需求释放发力

动力煤：昨日动力煤市场偏弱运行。产地方面，陕西地区煤矿煤价普遍走弱，神树畔等煤矿复产后销售不佳；鄂尔多斯地区火工品管控，露天煤矿开工受限，且煤管票暂未放开，价格相对稳定；山西地区接到环保局通知，7月18日前铸造业完成停产，煤炭需求下滑。港口方面，市场成交冷清，抛货增多，下游需求较弱，环渤海港口库存累积。电厂方面，沿海电厂日耗再度下滑，存煤可用天数小幅增加。综合来看，短期煤炭需求释放仍较不明显，关注后期旺季日耗变化，煤价短期底部震荡。

焦炭：焦炭方面，截止上周五钢厂因前期限产减少焦炭采购，库存继续下降，至此已连续三周降库；独立焦化厂受贸易商和期限公司抄底影响，库存出现微降。近期江苏徐州焦企结合自身库存和市场情况，提出50-100元/吨的提涨，钢厂暂未表示接受；港口价格受盘面带动部分资源价格出现上涨。山东潍坊地区受空气质量影响，焦企被要求限产50%，涉及总产能400万吨，部分焦企表示已着手执行；山东临沂由于空气质量改善不明显，限产将继续执行，解除时间待定；山西受“二青会”影响，开始着手治理环境问题，加强“百日清零”行动力度。昨日焦炭期价大幅上涨，升水幅度继续扩大。目前唐山地区钢材限产或会有所放松，加之贸易商抄底采购，焦炭需求较前期有所好转，经过三轮提降之后，焦化利润处于低位，当下焦企挺价意愿强烈，并伴有提涨预期。受空气质量影响，焦企环保限产力度较前期有所增强，山西地区8月即将召开“二青会”，对于空气质量问题势必会加大治理力度。短期来看，焦炭需求有所好转，叠加环保预期增强，价格稳中有涨，市场整体偏稳运行，后期需关注成材消费情况和环保限产政策。

焦煤：焦煤方面，截止上周五受焦炭需求好转影响，港口焦煤库存下降幅度较大，独立焦化厂因补库原因，库存微增。受产量和库存影响，焦煤价格仍然承压下行，各地均出现不同程度的降价。昨日焦煤期价基本持平，但受现货价格下跌影响，贴水幅度明显收窄。目前受焦炭消费好转影响，焦煤采购略有增加，但在高产量和高库存的制约下，价格依旧承压，不同煤种结构性差异愈加明显，主焦煤相对平稳，配煤则处于弱势，价格持续下行。当下焦煤供需结构错配，焦企在观望后市的情况下，采购相对谨慎，焦煤需求未有实质性提升。短期来看，受供需结构失衡影响，焦煤基本偏弱运行，后期价格需看焦化限产政策和煤矿安检力度。