港口调度受限 煤炭供应缩减

动力煤：

华泰期货：产地方面，鄂尔多斯地区煤矿价格小幅下跌，下游电厂化工厂采购情绪较差，多以兑现长协为主；陕西地区煤价相对稳定，销售一般，站台库存较低。港口方面，受台风影响，秦港二、七、九公司强对流天气全部封航停止所有卸车装船作业，黄骅港持续封航，煤炭调度持续受限，且多数港口存煤被雨水浸泡，需晾晒3-4天，短期将影响下水煤供应。电厂方面，台风过后南方气温下降，沿海电厂日耗快速下滑，需求相对较弱。综合来看，短期台风影响港口煤炭作业，供应将有所影响，进而一定程度支撑煤价，但后期港口累积库存将增大疏港压力。

焦炭：

华泰期货：焦炭方面，截止上周五100家独立焦化厂库存和港口库存分别下降0.4万吨和7.5万吨，110家样本钢厂库存增加3.1万吨，各环节合计库存减少5万吨。受山西“二青会”影响，太原地区、吕梁地区和长治地区个别焦企开工小幅受限，但对于整体供给影响有限。上周末陕晋甘川地区部分钢厂开始限产检修，对于焦炭需求应有所影响。昨日焦炭期价上涨，贴水幅度收窄。

目前河北邯郸、山东及河南部分钢厂针对焦炭第二轮提涨已表示接受，但由于当下钢材市场处于消费淡季，库存持续积累，叠加部分钢厂停产检修，第二轮提涨大规模落地难度依旧存在。随着钢材现货价格一路下跌和持续的淡季消费，未来可能更多的钢企会采取停产检修的方式保护利润，届时对于焦炭的消费会有一定影响，但随着钢材供需情况的改善，焦炭价格也会随之逐步向好。短期来看，受钢材持续累库和港口高库存影响，焦炭基本偏稳运行，后期价格需看山西限产、山东等地去产能政策落地时间和成材消费转好情况。

焦煤：

华泰期货：焦煤方面，截止上周五港口焦煤库存大幅增加26万吨；100家独立焦化厂和110家样本钢厂库存均小幅减少，各环节合计库存增加16万吨。蒙煤5#精煤发运增加，价格相较产地煤种性价比优势显现，山东地区煤矿受台风影响目前已停产2日，复产时间暂时未定。国家煤矿安监局近期发布煤矿安全生产综合督查工作通知，时间为2019年8月下旬至9月底。昨日焦煤期价微降，贴水幅度扩大。

目前山西地区受“二青会”影响，运力有所限制，焦企对紧缺煤种持续补库。焦煤结构化差异依旧存在，主焦煤库存保持下降趋势，而配煤煤种仍有库存压力。当下煤矿安检加强或会扰动煤矿生产，焦化限产不及预期使得焦煤消费保持稳定，然而高产量和高库存始终是现阶段制约煤价的关键因素之一。短期来看，在焦企保持原料需求的情况下，焦煤整体偏稳运行，后期价格需看焦化限产及去产能政策和煤矿安检力度。