成材去库不及预期 双焦价格继续承压

动力煤：

昨日动力煤期货继续偏弱运行，产地和港口表现不一。产地方面，生态环境局抽调环境执法人员组成20个督查组，在榆林全市范围开展为期一个月的地毯式环保执法大检查；此外，发改委等6部委发文表示通过三年时间，力争到2021年底全国30万吨/年以下(不含30万吨/年，下同)煤矿数量减少至800处以内，华北、西北地区(不含南疆)30万吨/年以下煤矿基本退出，其他地区30万吨/年以下煤矿数量原则上比2018年底减少50%以上。港口方面，月末长协集中兑现，北方港库存有所回落，市场煤询盘依旧稀少，多数报价在指数平甚至下浮3-5元，成交价继续下滑，CCI5500指数-1至581。电厂方面，沿海电厂日耗维持在75上方，库存小幅回落，但依旧在较高水平。总体来看，70大庆临近，产地环保检查频繁，火工品及煤管票限制，产地供应有趋紧预期，不过从预报看，日耗也有下降趋势，且港口高库存压力消化缓慢，9月市场或将呈现供需两弱的格局。

焦炭：

焦炭方面，受钢材整体库存压制，黑色商品仍处于悲观情绪，期货盘面继续走弱。港口方面，受近期市场悲观预期影响，港口贸易商普遍加快出货，报价相对较低，预计港口短期市场继续弱势运行。随着临近国庆节，京津冀及周边地区环保预期增强，并有部分钢厂逐步控制焦炭到货量。目前，钢材价格大幅下跌，钢厂利润面临压缩，对于原材料价格打压力度不断增加，因此，面对自身高库存的局面，焦炭价格后期仍存在一定的下跌空间。

焦煤：

焦煤方面，因焦炭预期悲观，焦企普遍开始控制原料煤库存，煤矿出货压力渐增。另外，乌海及周边区域受制于政府安保考虑，出现部分停限采情况，影响当地焦煤市场表现相对坚挺。进口煤方面，通关政策不断收紧，其中京唐港进口配额已用完，当地企业通关难度继续加大，近期港口现货资源成交趋于活跃，但整体受黑色商品尤其焦炭价格弱势运行影响，以及高库存的现状，均对焦煤价格形成了较大的抑制。