动力煤:产地方面，主产地受强降雪影响出货受阻，矿上拉煤车数量下滑，产地煤矿库存有所累积。但另一方面，节前煤矿逐步进入放假阶段，短期煤炭供应收缩，下游采购行为尚可。陕西地区降雪导致公路运输受阻，地销量较低，销售较差，但煤价相对稳定。内蒙地区煤矿生产受到降雪影响，产量有所下滑，煤价小幅上涨。山西地区总体销售平稳，铁路发运正常，公路发运逐步好转。港口方面，近期港口市场供需两弱，但产地发运不正常导致港口库存较低，CCI报价小幅上升。电厂方面，沿海电厂耗煤小幅回升至75万吨左右，近期港口库存较低且产地发运不正常，部分电厂加大市场煤采购力度，短期煤价有支撑。重点关注后期产地发运状态改善情况，短期煤价有较强支撑。焦炭方面，焦炭市场整体稳中偏强运行。近期，北方区域普降大雪，影响高速封路且车辆偏少，运费不断探涨 ，叠加年底煤价强支撑，出于成本考虑，焦炭四轮涨价50元/吨范围逐步扩大，下游钢厂多观望为主。供应端，各地环保预警已解除或已降级，焦企多恢复正常生产，供应高稳，不过厂内受极端天气影响发运不同程度留有一定库存。需求端，近两日因运输不畅钢厂多出现到货量不及日耗的情况，年前多仍以积极备库为主，后期尚需关注运输问题恢复以及低库存钢厂的库存表现。库存方面，近期港口库存持续稳步降库，且降幅逐步扩大。综合来看，焦炭去产能政策持续推进，港口库存持续改善，焦炭基本面有望改善，建议逢回调择机多单介入。焦煤方面，炼焦煤市场涨跌互现表现不一，整体稳中偏强，尤其中低硫主焦煤资源表现较为强劲，受下游积极补库影响，煤矿年前资源多以预售完备。而类似山东区域气煤等配焦煤资源受当地去产能需求减少影响以及供应偏宽松，销售一般，价格有承压下行的压力。整体看后期考虑春节因素煤矿停产放假供应仍有收紧的趋势，下游焦企多在节前加快增库节奏，影响炼焦煤市场短期表现为稳中偏强。中长期来看，焦煤连续四年累库的高库存一直是压制焦煤价格的主要因素，需重点关注焦煤高库存。
