铁矿：港口库存持续去库，海外需求引发担忧

2020/3/23 9:45:10

1、供给来看，澳洲矿山发运明显回落，淡水河谷发运恢复不及预期，预计后续四大矿山发货将逐渐恢复。从发货数据推算，到港量数据后续也将持续回升。

2、高炉产能利用率与日均铁水产量回升，当前检修量已至高位，在对未来良好预期下，钢厂提产意愿逐渐增强。由于高速公路免费及高炉添加废钢减少，疏港表现相对强势。

3、库存来看，45港口库存再次下滑，若后续疏港量仍保持高位，则将保持小幅去库状态。

4、64家钢厂铁矿库存低位徘徊，钢厂补库意愿不足。 5、总体来看，钢厂后期增产意愿增强，进口矿添加比提升，铁矿需求坚挺，且2月巴西粉发往中国比例降低，前期铁矿供需宽松预期收敛，港口库存短期难以增加，预计下半年港口库存才能重新进入累库期，铁矿短期仍有上行动力。但由于海外制造业受冲击严重，安塞塔米尔钢厂宣布减产，重新引发市场对铁矿需求的担忧，使得铁矿石表现宽幅震荡，后市应重点关注需求对远月价格的压制。

操作建议：反弹抛空。

风险因素：成材价格大幅下跌（下行风险），中品澳矿持续去库（上行风险）。

来源：中信期货

煤炭网版权与免责声明：

凡本网注明"来源：煤炭网www.coal.com.cn "的所有文字、图片和音视频稿件，版权均为"煤炭网www.coal.com.cn "独家所有，任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明"来源：煤炭网www.coal.com.cn "，违反者本网将依法追究责任。

本网转载并注明其他来源的稿件，是本着为读者传递更多信息的目的，并不意味着本网赞同其观点或证实其内容的真实性。其他媒体、网站或个人从本网转载使用时，必须保留本网注明的稿件来源，禁止擅自篡改稿件来源，并自负版权等法律责任。违反者本网也将依法追究责任。如本网转载稿件涉及版权等问题，请作者在两周内尽快来电或来函联系。