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焦炭:需求或有改善,预期转向悲

2020/3/23 9:46:07       

(1)焦炭产量提升,短期供给宽松:上周,煤矿持续复产,制约焦化厂生产的原料短缺、运输等瓶颈解除,

焦化厂继续提产,上周230家焦化厂产能利用率70%,环比回升0.3%,短期焦炭供应维持宽松的格局。 

(2)钢厂高炉提产,焦炭需求边际好转:当前终端需求部分恢复,钢材库存累积幅度减弱,钢材厂库向社

库转移,在厂库下降、钢材利润尚可的情况下,长流程钢厂高炉开始提产,焦炭需求或有边际好转。 

(3)焦化厂库存累积,投机需求有限:上周焦炭整体供需结构宽松,独立焦化厂库存累积,而钢厂维持按

需采购,在现货连续四轮下跌、期价大幅下跌后,投机需求观望,对现货带动有限,焦炭总库存仍在累积。 

(4)预期开始转弱,焦炭弱势震荡:目前焦炭已提降四轮,焦化利润回落至盈亏附近,在终端需求部分恢

复,高炉需求可能增加的情况下,现货弱势筑底。期价主要受远期悲观预期影响,整体波动较大,目前仍

高于港口现货,反弹驱动不强,短期内将维持弱势震荡格局。 

操作建议:反弹抛空与区间操作相结合。  

风险因素:终端需求超预期、高炉大幅复产、钢价上涨(上行风险) 


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