动力煤：外围风险加大，价格大幅下行

2020/3/23 9:47:33

主要逻辑：

1、从供应情况来看，随着疫情防控措施的有效推进，全国大部地区疫情得到有效控制，主产区本属于疫情较轻区域，且连续多日无新增，在国家能源部门与地方政府战略行业复工政策推动下，主产区国有煤矿基本进入复工进程，民营煤矿也开始进入复工申请阶段，产地产出效率提升，货源开始增加。

2、从下游需求来看，华东地区作为经济人口主要活动区域，随着疫情控制的好转，工商业企业逐步复工，但受限于市场消费能力仍旧处于低迷状态，达产率与用电消耗不及往年的80%，且燃煤旺季即将结束，需求可释放驱动不足。

3、总体来看，由于疫情的持续影响，短期市场继续维持供需两弱的状态，但随着产地复工达产率的逐步增加，港口货源量将逐步增加，且叠加进口补充增量明显，市场支撑动能不足，供需宽松迹象日益明显。

操作建议：空单继续持有。风险因素：疫情防控不及预期，国际经济形势超预期恶化

煤炭网版权与免责声明：

凡本网注明"来源：煤炭网www.coal.com.cn "的所有文字、图片和音视频稿件，版权均为"煤炭网www.coal.com.cn "独家所有，任何媒体、网站或个人在转载使用时必须注明"来源：煤炭网www.coal.com.cn "，违反者本网将依法追究责任。

本网转载并注明其他来源的稿件，是本着为读者传递更多信息的目的，并不意味着本网赞同其观点或证实其内容的真实性。其他媒体、网站或个人从本网转载使用时，必须保留本网注明的稿件来源，禁止擅自篡改稿件来源，并自负版权等法律责任。违反者本网也将依法追究责任。如本网转载稿件涉及版权等问题，请作者在两周内尽快来电或来函联系。