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铁矿:多空博弈加剧,盘中腾挪跌宕

2020/3/25 9:56:48       
观点与逻辑:

昨日,铁矿期货05合约腾挪跌宕,深跌后拉涨至639.5元/吨,较上一交易日收盘价上涨10.5元/吨,打破两周收盘价下跌格局。港口现货方面,早盘暂稳,临近中午受盘面拉动,各港口矿价都有小幅上涨,上涨大多在10元/吨左右。青岛PB粉成交635元/吨。贸易商出货积极,钢厂低价询盘尚可,采购意愿一般。
库存方面:昨日中国北方六大港口到港总量909.1万吨,环比减少48万吨。市场很多疫情影响澳巴发货的声音时时响起,目前看来影响有限,但随着疫情的发展,后续不排除因为交通受限继而影响澳巴发货。预计港口库存会在未来两周止跌企稳。需求方面:下游钢厂生产积极性较高,但对原料采购积极性偏谨慎,基本维持生产需求的低库存量,叠加近期废钢复工情况转好,废钢供应充足,废钢价格走低,钢厂可选择空间变大也对铁矿成交价格形成压制。宏观方面:国际金融协会23日发布报告,预计今年全球经济将负增长1.5%。这是该机构本月第三次下调全球经济增长预期,凸显全球经济形势正日趋恶化。报告预计,今年全年美国经济将萎缩2.8%,欧元区经济将萎缩4.7%,日本经济将萎缩2.6% 。国际货币基金组织预计2020年全球经济将出现萎缩,2021年将复苏;需要作出更多努力,尤其是在财政方面;经济衰退的糟糕程度预计将至少达到全球金融危机程度。国内方面,中央部门频频发文发声,部署全面强化稳就业举措。
综上所述:成材的高库存、高价格、高利润、高供给都在等待消费的迅速启动。但在全球经济严重瘫痪和疫情暂时没有有效控制的情况下,国内外消费复苏困难重重。后期继续关注疫情进展情况以及成材变化给铁矿带来的影响。
策略:
(1)单边:看空
(2)套利:无
(3)期现:05合约期现正套
(4)期权:无
(5)跨品种:无
关注及风险点:
钢材库存降库速度、国内外疫情发展情况、经济刺激政策、环保限产政策变化及落地情况、巴西和澳大利亚发运是否大幅超预期、人民币大幅波动、巴西矿山停复产动态、监管干预、中美贸易摩擦动态。


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