逻辑：螺纹长流程利润仍可支撑生产，钢企仍有一定提产动力，废钢价格连续下跌，华东短流程平电 生产已有利润，随着废钢回收恢复，成材供给仍有望较快攀升。建筑业实际复工进度仍落后于去年同 期，近期需求主要靠终端补库支撑，实质上仍是库存转移，对后期需求增速不易过于乐观。高库存背 景下，废钢连续下跌将导致产量回升预期增强，去库放缓将持续压制钢价。短期内政策利好叠加前期 下跌过快、终端仍存补库需求，钢价或震荡运行，但考虑到国内外经济下行趋势，仍建议以反弹抛空 对待。
操作建议：逢高卖出与区间操作相结合 风险因素：疫情二次发酵（下行风险）；经济政策大幅超预期（上行风险）
来源：中信期货
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