逻辑：杭州螺纹 3560 元/吨。季节性旺季来临及复工推进，终端补库支撑需求维持高位，叠加盘面企 稳后下游情绪好转，短期需求有望延续；长流程利润仍支撑提产，铁水产量继续回升，华南、华中地 区电炉产能也仍有较大提产空间，在利润较好情况下，螺纹产量仍有望保持较快回升。废钢开始随着 日耗回升暂时企稳，叠加政策利好、终端需求延续，支撑现货企稳反弹，近月合约临近交割月，表现 相对强势；但国内外经济下行、需求逐步转弱、铁元素过剩趋势未改，高库存下产量快速攀升使矛盾 继续累积，建议远月合约以反弹抛空对待。
操作建议：05 合约区间操作，10 合约逢高卖出与区间操作相结合 风险因素：疫情二次发酵（下行风险）；经济政策大幅超预期（上行风险）
来源：中信期货
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