动力煤：极端情绪好转，市场暂时调整

2020/4/27 9:45:40

1、从供应情况来看，随着疫情防控措施的有效推进，全国大部地区疫情得到有效控制，主产区本属于疫情较轻区域，当下基本处于正常情况，在国家能源部门与地方政府战略行业复工政策推动下，主产区煤矿基本进入复工进程，产地产出效率提升，货源开始增加。

2、从下游需求来看，随着疫情控制的好转，工商业企业逐步复工，但由于前期库存快速累积，且进口增量冲击明显，市场可释放采购量较少，且燃煤淡季期间煤炭消费不足，需求驱动不足。

3、从市场情绪来看，价格下破500后濒临470元/吨的红色区间警戒线，政策干预的预期逐步加重，市场悲观情绪有所好转。

4、总体来看，随着政策预期的增加，市场悲观情绪有所好转，甩价心态有所减弱，但供需宽松环境依旧没有改变，预计在短期情绪调整后，市场重归弱势格局。

操作建议：区间操作。风险因素：进口政策收紧，需求超预期回归

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