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焦炭提涨落地,双焦盘面轮番上行

2020/5/8 8:56:34       

观点与逻辑:

昨日焦煤期货主力合约收盘1088.5元/吨,上涨16元/吨。焦炭主力合约收盘1741元/吨,上涨1741元/吨,大幅增仓17477手,技术面偏强。宏观面:国务院常务会议要求,根据形势变化和企业诉求,及时推出和完善相关政策。另,在年初已发行地方政府专项债1.29万亿元基础上,再提前下达1万亿元专项债新增限额,力争5月底发行完毕。

焦煤:现货市场稳中偏弱运行,晋中炼焦煤市场五月份煤矿价格执行30-70元/吨的下调,平遥沙河驿招标价跌60至1230。临汾地区安泽主焦煤报1330-1350元/吨,较上周四降30元;煤企出货依旧不理想,洗煤厂及煤矿焦煤库存维持高位运行,洗煤厂依据订单减产控制库存。焦企补库意愿依旧较低,叠加运费上涨,出货压力较大。进口煤炭方面,澳煤和蒙煤价格暂时企稳,成交一般。

焦炭:焦炭库存低位,出货顺畅,随着主导钢厂落实本轮焦炭提涨落地,跟涨钢厂的范围将进一步扩大。山西地区准一级湿熄焦主流成交价在1500-1600元/吨左右。供应链端方面,山西孝义市受环保影响,对炭化室高度4.3米焦炉当月全部采取焖炉保温措施,涉及产能580万吨,至月底影响焦炭产量约17.3万吨,考虑到其他区域焦企开工高稳,整体供应端受影响较小。现阶段焦企厂内库存压力较小,去库表现良好,不过考虑钢厂焦炭库存多在合理偏上水平同时港口现货待售资源仍较多,后期焦炭市场走势仍需关注钢厂库存表现以及钢价走势。

整体上看,随着货币和财政政策的加速落地,成材的高消费支撑着盘面原料价格。但同时双焦的开工率还有进一步提升的空间。成材马上进入传统淡季,高消费能否持续值得关注。 

策略:

焦炭方面:中性,区间操作

焦煤方面:中性,区间操作

跨品种:无

期现:无

期权:无

关注及风险点:

海外疫情发展持续恶化,钢材价格超预期,去产能政策前紧后松或执行力度不及预期,环保限产超预期,限制进口煤政策出台等。


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