钢材：赶工需求韧性犹存，钢价高位震荡

2020/6/5 9:00:48

逻辑：杭州螺纹 3670 元/吨。钢联数据显示，长流程螺纹产量基本见顶，电炉利润改善带动电炉产量进一步回升，螺纹产量小幅攀升至新高，后续增量空间有限但短期有望维持高位。赶工支撑终端需求显露出较强的韧性，本周螺纹表观需求同比 15%，与 5 月整体增速相近。高位需求延续，带动建材库存保持较快去化，基本面整体向好，叠加原料端坚挺抬升底部支撑，螺纹现货表现强势，但当前基差低位不利于进一步走高，且高产量的潜在压力犹存，预计钢价短期高位震荡为主，后期需重点跟踪需求强度持续性和边际转弱信号。

操作建议：区间操作风险因素：基建对钢材需求的带动不及预期（下行风险）；需求韧性超预期（上行风险）

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