1、需求方面:本周热卷表观消费出现一定回落,从当前制造业恢复状态来看,短期热卷需求回升空间 相对有限,目前主要受供料卷需求带动;如下半年基建在资金压力缓解后再度发力,后期热卷需求或进 一步改善。
2、供给方面:随着热卷利润回升,叠加前期检修轧线复产,铁水部分从建材回流,北方热卷产量继续 保持较快回升,本周北方热卷产量已接近去年同期,但南方产量仍有一定回升空间。
3、库存方面:本周热卷库存出现小幅累积,库销比出现回升,但累库幅度仍明显低于去年同期,主要 城市社会库存仍保持去化,短期内价格仍有一定支撑。
4、基差方面:上周现货价格相对坚挺,期价有所回调,基差重新回升,但整体仍处于相对低位,纯粹 从基差角度看不利于期价进一步回升。
5、利润方面:热卷利润进一步回升,与螺纹利润差进一步收窄,带动热卷产量快速回升。
6、总结:整体来看,本周热卷供需格局出现转弱迹象,自身驱动有所减弱,但基本面相对螺纹较好, 累库幅度明显低于去年同期;且冷轧在下游补库需求带动下,库存去化顺畅、库销比继续走低,短期内 对热卷仍有一定带动,预计热卷价格短期高位震荡运行,后期可能继续跟随螺纹节奏。
操作建议:10合约区间操作 风险因素:出口回落向制造业需求传导(下行风险),国内外制造业需求快速恢复(上行风险)。
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