逻辑：昨日焦炭现货弱稳运行，港口准一价下降至 1860 元/吨。供给来看，近期焦炭产量变动不大。 需求来看，终端需求走弱明显，唐山限产趋严，铁水产量可能有减量，实际铁水减产也不明显。总体 来看，虽然现货仍处在提降周期，但期货已提前反应现货 3轮左右的提降幅度，进一步走弱需等待现 货配合，若后期需求回归，同时供应端扰动再起，焦炭供需仍可能偏紧，可以提前布局做多焦炭及焦 化利润。若钢材基本面持续无好转，导致黑色出现成材-原料负反馈扩大，则重新评估焦炭走势。
操作建议：震荡操作，急跌买入 风险因素：铁水产量保持高位、限产执行超预期（上行风险）；需求大幅走弱，铁水减产（下行风 险）
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