焦炭：升水较多有基差压力，焦炭震荡调整

2020/8/12 10:08:14

昨日焦炭现货稳中偏强运行，港口准一价维持 1880 元/吨，焦化厂要求提涨暂未落地。供需来看，近期焦炭产量小幅增加，而铁水产量再创新高，供需两旺持续，库存维持去化，现货价格逐步企稳。昨日焦炭期货震荡下跌较多，在黑色系品种中表现偏弱，主要是由于前期拉涨过快，期货在大幅升水的情况下有基差压力，进而跟随市场情绪出现短期调整。总体来看，近期终端需求回归的预期正在逐步兑现，焦炭自身基本面良好，01 合约基差 10 元/吨，已调整至平水附近，基差相对中性，后期或仍有向上弹性，建议以回调买入思路对待。

操作建议：09 合约震荡操作，01 合约回调买入与区间操作相结合

风险因素：铁水产量高位、终端需求超预期（上行风险）；需求不及预期，铁水减产（下行风险）

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