动力煤：盘面高位回调 谨防逼仓演绎

观点与逻辑：昨日动力煤市场偏强运行。产地方面，内蒙古地区煤矿生产积极尚佳，但受到降雪影响部分煤矿存在运输问题，需求较为旺盛，当地化工用煤采购积极，神华外购煤上调13-18元左右，刺激产地煤价小幅探涨5-10元不等；陕西神木地区受前日降雪影响，部分道路结冰实行交通管制，运输较为困难，矿端库存有所增加，价格相对偏强；山西地区煤矿目前仍以保电厂和水泥厂为主，当地刚需较为火爆，报价上涨5-10元左右。港口方面，目前港口调入量处于高位，库存去化有所趋缓，但低硫优质资源依旧紧张，可交割资源不足，贸易商报价偏高，成交相对有限，港口锚地船只相对较多，但增幅减弱。需求方面，目前南方气温下降，增加动力煤需求，电厂日耗偏高，非电煤需求依旧旺盛，而进口煤限制仍未见明显松动，国内保供资源尚且不足，加之其他行业供需缺口仍存，动力煤供需形势依旧不容乐观。综合来看，由于目前进口煤限制严格，国内提产主要以保供为主，生产端仍受到安全检查影响，而下游电煤需求增加，非电煤供需相对紧张，对于动力煤价格具有较强支撑，虽然近日期货有所松动，有高位回调风险，但由于港口可交割资源不足，盘面跌幅料想有限，不排除部分空头止损离场的可能。