动力煤期货回调后反弹 现货市场供给持续偏紧

       昨日动力煤期货 2105 合约先跌后涨，最终收于 678.8；主产地供应进一步偏 紧，下游需求依然火爆。内蒙古鄂尔多斯地区煤炭公路日销量维持在高位徘徊，截止到 12 月 22 日，主要物流园区库存为 83 万吨，同比下降 37.4%，区域内煤价继续维持上涨态 势。陕西榆林地区部分煤矿开始减产，在产矿低库存运行，即产即销，矿上拉煤车排队，区域内煤价上调 5-34 元/吨左右。山西地区受安检和任务完成因素，生产积极性普遍不高。 下游电厂、化工企业需求不减，拉煤车排队现象普遍，价格支撑较强。 

       港口与进口煤方面：北方港口优质货源紧缺、港口低库存运行下报价依然坚挺。据悉港口 5500 与 4500 大卡的煤种紧缺，货源难寻，下游刚需用户依然愿意接受高价成交。港口虽 有分歧，但在货源紧缺且库存没有补充货源情况下，短期内港口价格仍有一定的支撑；在 澳煤受限制下，下游终端和贸易商增加其他国家货源的询货，但其他国家产量难以弥补澳 煤空缺，因此扔以印尼煤为主。印尼（CV4700）报价在 FOB70 美元/吨左右，印尼（CV3800） 成交价已达到不低于 FOB45 美元/吨的水平。

      需求与逻辑：逐渐寒冷的天气使供暖企业的煤炭消耗增加，下游水泥、化工等企业的用煤 需求也依然不减。电厂各大电厂机组全开发电来确保发电任务，日耗上升较快，库存下降 迅速，部分地区已经采取限电措施，整体来讲动煤需求十分良好。但供给难以跟上需求， 主产地受煤管票、安检以及部分矿产能任务完成等限制下，动力煤处于供给小于需求紧平 衡。相关部门已经进行多重方法进行调节，明年 1 月份新购进口煤会通关，近期会取得一 定的成效。