焦煤：期货盘面震荡运行 现货市场供给难有增量 需求韧性十足

   期货方面：上周焦煤期货主力合约上涨 69 点，收盘于 1684 元/吨，收涨 2.46%。

   现 货方面，炼焦煤市场稳中偏强运行，临近年底，各地安全、环保管控加严，进口澳 煤通关仍然严格，进口蒙煤通车恢复依旧缓慢，供应呈偏紧态势。需求端，受焦钢 企业补库需求仍具有韧性，出货顺畅。整体来看，焦煤供需偏紧，价格易涨难跌。从供给端看，Mysteel 统计全国 110 家洗煤厂样本：开工率 71.83%较上期值降 1.36%； 日均产量 60.13 万吨降 0.66 万吨；上周独立洗煤厂开工率出现小幅下降，产量也呈 现小幅回落。进口煤方面，蒙煤维持日均通关 354 车，周环比增 56 车，通关缓慢恢复。进口澳煤通关仍比较严格，港口优质焦煤资源仍非常有限。整体来看，焦煤供 应端很难出现增量，短期仍呈现偏紧态势。 从消费端看，Mysteel 统计全国 230 家独立焦企样本：产能利用率 71.87%，环比上 周减 1.09%，年同比减 0.38%；剔除淘汰产能的利用率为 85.28%，环比上周增 1.10%， 年同比增 9.17%；日均产量 64.30，减 0.97；由于目前焦化利润丰厚，焦企生产积极 性充足，对于原料需求偏好，冬储补库意愿仍强，焦煤消费具有强韧性。 从库存端看，上周 230 家独立焦化厂炼焦煤总库存炼焦煤总库存 1765.08，减 2.99， 平均可用天数 20.64 天，增 0.27 天。全国 100 家独立焦企样本：炼焦煤总库存 975.53， 减 1.25，平均可用天数 19.60 天，增 0.26 天。四港港口总库存 244.5 增 0.5。港口 本周港口库存基本持稳，近期南方下水以及出口需求好转。华北地区因物流问题有 少量累库，总库存继续维持了下降趋势。由于整体库存处于低位，补库需求仍在， 但可供货量仍较为有限，供需偏紧状态仍将延续。