动力煤：寒潮来袭催升动力煤煤价 现货基本面供需偏紧

      期货方面，上周动力煤期货高位回落，主力 05 合约创下 730 高度后则向下回落。

      现货方面，从汾渭能源了解到， 截至 12 月 24 日榆林 5800 大卡指数 528 元，周环比涨 22 元；鄂尔多斯 5500 大卡指数 483 元，周环比涨 18 元；大同 5500 大卡指数 540 元，周环比涨 25 元。主 产地供应进一步压缩，主产地价格上涨为主。 港口：上周北方四港日均铁路调入量 145.2 万吨（相比之前一周增加 8.6 万吨）。截止到 12 月 25 号，北方四港，煤炭库存合计 1041 万吨（相比 12 月 18 日减少 4 万吨）。其中， 秦皇岛港煤炭库存 507 万吨，曹妃甸港煤炭库存 345 万吨，京唐港煤炭库存 68 万吨，黄 骅港煤炭库存 121 万吨。 电厂： 截止到 12 月 24 日，沿海八省重点电厂电煤库存 2408.3 万吨，当日耗煤 229 万 吨。日耗达到去年同期水平的 108.3%，库存为去年同期水平 84.3%，可用天数为 10.5 天。日耗库存都朝着利多方向发展，水电发电逐渐减少下，电厂为完成供电任务则依靠 火电发力。 海运费：上周波罗的海干散货指数逐步上涨，12 月 24 日收于 1366。截至 12 月 25 日中 国沿海煤炭运价指数（OCFI 综合指数）报 1209.03。 

     上周动力煤现货市场整体偏强运行，出货顺畅。产地方面，内蒙古鄂尔多斯地 区在产矿出货顺畅，煤矿开工率和公路销量保持高位，高中卡煤紧缺，价格上涨为主； 陕西榆林地区受各种因素影响，部分煤矿生产不正常，在产矿销售良好，拉煤车排队现 象严重，区域内上涨为主；山西地区因煤矿完成任务的居多，因此生产积极性不高，煤 价支撑明显。港口方面，北方港口优质货源紧缺、港口低库存运行下报价依然坚挺。下 游刚需用户对高价煤接受意愿增强，近期电厂招标频繁，部分高价标段提振市场行情。 但由于煤价处于高位，贸易商担心政策风险，出货意愿较好。但由于资源有限，询货比 较困难，市场整体成交活跃度下降。进口煤方面，澳煤进口依然受限的情况下终端和贸 易商增加了其他国家煤炭的进口，但由于俄罗斯主要煤炭出口港出现结冰现象，限制煤 炭出口，蒙古受疫情影响通关量偏少。进口主要还以印尼煤为主，不过印尼由于受雨季 影响出货速度较慢。需求方面，电厂为完发电任务，各大电厂机组全开发电，使得电厂 日耗逐步高升，库存下降，据了解一些电厂可用天数已下降至个位数。逐渐寒冷的天气 使供暖企业的煤炭消耗增加，下游水泥、化工等企业的用煤需求也依然不减，动力煤需 求整体良好。与需求相对应的供应则难以跟上，“三西地区”受煤管票、安检以及完成 产能任务等因素生产积极性不高。虽然元旦后进口煤限制要放开，但澳煤依然在限制当 中，其他国家煤炭产量难以弥补澳煤空缺。受中国需求影响，国外煤价上涨，尤其印尼 煤价维持高位。澳煤虽然受中国限制，但印度需求支撑澳煤价格坚挺，因此国内与国际 煤价短期内跌价有一定难度。