动力煤：期货市场震荡调整 现货市场供给短期难以明显增量

       期货方面，昨日动力煤期货 2105 合约在下跌后反弹至 670.8  

       现货方面，国内主产地价格继续上涨， 供应紧张。内蒙古鄂尔多斯地区 12 月 29 日煤矿开工率为 70.4%，周环比下降 1.1 个百 分点。公路煤炭日销量维持高位，区域内煤价上涨 10-20 元/吨。陕西榆林地区因安全和 环保检查较严，在产矿销售良好，拉煤车不减，区域内煤价上涨 3-63 元/吨左右。山西 地区部分煤矿因年底结账、任务完成等因素，价格持续上涨。

      港口与进口方面：虽然相关部门制定保供应急预案来保障煤炭供应，铁路调入量有所增 加，但因主产地供应不足，对低位运行、资源紧缺的港口来说只是杯水车薪。寒潮来袭 后下游询货积极，高价成交增加，部分贸易商表示近期多个港口封航外加资源紧缺，短 期内港口仍有一定看涨预期；进口煤方面，因假日因素，进口煤市场相对平静，印尼（CV3800）小船报价 FOB46-48 美金。

     需求与逻辑：寒潮下的降温使用煤需求进一步增加，电厂与供暖企业日耗提升加快，非 电煤企业对煤炭需求依然不减，煤炭、电厂等企业库存都降至低位。元旦后进口虽然能 缓解当前紧缺的局面，但俄罗斯港口结冰、蒙古疫情等因素进口量或许比预期要低，印 尼煤 1 月上旬船期的货源暂无影响，但远月装期货源或受降雨影响将有所推迟，因此进 口煤可能不及预期。缓解当前供需结构性矛盾根本原因还是要加大国内生产力度，发改 委也表示在确保安全的前提下，加快产能释放，千方百计满足用煤需求，但预估矿方也 会因春节即将到来防止累库而不愿意大幅增产。