动力煤：期货盘面有所回调 现货市场继续涨势

        期货方面，昨日动力煤期货 2105 合约有所回调，我们认为是受疫情影响引起的黑色 整体回落，最终收于 684.2；

        现货方面，主产地煤炭销售依然良好，下游需求火爆。内蒙古鄂尔多 斯地区销售持续良好，煤炭公路日销量维持在高位震荡，多数煤矿上调价格，区域内价 格上 3-20 元/吨。陕西榆林地区在产矿销售良好，矿上压车严重，区域内煤价上涨，涨 幅 3-52 元/吨。山西地区近期环保趋严叠加交通限制等因素，当前煤矿的开工率偏低， 整体供给不高。受疫情影响，河北境内多条高速进行交通管制，且产地个别煤矿不让河 北车装煤，因此主产地部分煤外运受阻。

      港口与进口煤方面：北方港口资源依然偏紧，库存不高。受气温下降的影响，电厂的日 耗持续增加，终端电厂加大了采购力度。刚需终端高价接货意愿较强，港口煤炭报价继 续上涨；进口煤方面，因印尼降雨等因素影响，部分印尼煤装期推迟，报价暂稳。中国 煤炭经济研究会报道，2021 年 1 月份印尼动力煤参考价确定为 75.84 美元/吨，显现连续4 个月环比回升，为 2019 年 7 月份以来价格最高水平，同比增加 9.91 美元/吨，增长 15.03%；环比上升 16.19 美元/吨，暴涨 27.14%。 需求与逻辑：寒潮频繁来袭，气温频繁下降，供暖企业与电厂日耗再度增加。电厂库存处于历史低位，部分电厂的库存已经达到警戒线以下，非电煤企业用煤需求也未见有所 减少，综合来看煤炭需求依然很大。主产地由于多重因素影响而未能跟上需求节奏，近 期因天气因素多个港口进行管制，南方用煤则显得更加紧张。进口煤澳煤依然受到限 制，其他进口煤需要到中下旬才能陆续补充，因此短期内煤炭结构性紧缺依然难以改善。

来源：华泰期货