焦炭：期货盘面高位震荡调整 现货市场供给偏紧格局持续

        期货方面，上周焦炭期货主力合约受疫情悲观情绪的影响，冲高回落放量上涨 3.41%， 涨 96.5 点，收盘于 2922.5 元/吨，增仓 1.5 万手。

        现货方面，日照港准一级焦炭指数 报 2850 元/吨。第十二轮提涨基本落地，累涨 700 元/吨。上周受疫情反弹的影响， 钢铁大省河北受到一定影响，石家庄封城，省内汽运受阻，虽短期内对产供销活动带 来的影响不大，但不排除随着春节的临近，防疫政策逐步趋严，出现大范围的提前停 产停工的情况。

        从供给端看，全国 230 家独立焦企产能利用率 71.05%，环比增 1.3%，年同比减 1.02%； 剔除淘汰产能的利用率为 89.54%，环比增 3.43%，年同比增 12.78%；日均产量 63.57 万吨，环比增加 1.16 万吨。受高位焦化利润的提振，焦企开工率持续维持高位。

       从消费端看，全国 247 家钢厂高炉开工率 85.29%，环比降 0.78%，同比去年同期增 1.04%；高炉炼铁产能利用率 91.77%，环比降 0.31%，同比增 5.78%；钢厂盈利率 89.61%， 环比降 0.87%，同比降 3.9%；日均铁水产量 244.28 万吨，环比降 0.82 万吨，同比增 15.37 万吨。上周受钢厂季节性检修的影响，钢厂开工率小幅下降，但影响的量较小， 钢厂春节前补库的需求仍然存在。

       从库存端看，上周 230 家独立焦化厂焦炭库存 41.29 万吨，环比减 3.56 万吨；100 家 独立焦化厂焦炭库存 27.63 万吨，环比增 1.91 万吨；110 家样本钢厂焦炭库存 432.44 万吨，环比减 6.56 万吨，平均可用天数 13.23 天，减 0.19 天；四港合计焦炭库存 255.5 万吨，环比增 8 万吨。三环节合计库存处于五年新低，港口库存因外贸利润较高而发 生集港。 

       整体来看，随着 2020 年焦化去产能超预期的基本完成，新建产能开始持续缓慢的释放。国内冬储及海外复产补库需求强劲，现阶段是焦炭供需缺口最大之时，价格易涨难跌，但需要持续关注冬季疫情是否加重导致全国大范围停工停产情况的出现。