动力煤：盘面650线支撑较强 现货持续走弱

      昨日动力煤期货 2105 合约多空博弈后以阳线收尾，下影线较为长些，650 支撑还较为牢固；

     目前下游采购继续减弱，港口煤价继续下跌，受港口影响产地价格也 不同程度下跌。煤矿库存继续累积，一是因为需求减少、二是受疫情影响运输有一定困 难。内蒙古鄂尔多斯地区煤炭公路日销量继续在低位徘徊，截止 1 月 26 日，煤矿开工 率为 71.1%，周环比持平，区域内煤价下调 20-55 元/吨左右。陕西榆林地区煤炭库存逐步增加，一方面因为下游需求减少，一方面是疫情管控下运输车辆减少而导致的。山西 地区开工维持正常，但下游需求减少下生产积极性不高，价格逐步下跌中。 

     港口与进口方面：近期港口市场继续维持弱势运行，由于下游需求减少，市场成交偏 少，观望情绪加重。虽港口依然存在分歧，但价格依然处于下跌之中；由于国内煤价近 期下跌较快，国内终端对进口煤也持有悲观态度，进口煤报价出现松动，当前 2 月船期 印尼（CV3800）主流报价下探至 FOB48-50 美元/吨左右，印尼（CV4700）主流报价也 开始低于 FOB80 美元/吨水平。 

    需求与逻辑：近期气温回升下对煤炭需求有所减弱，电厂与供暖企业日耗有所回落。受季节性因素影响，水泥与化工企业对煤炭需求也有所减弱。不过港口库存依然处于低 位，沿海 8 省的库存处于绝对低位，平均值仅为 11 天左右，下游部分企业响应春节不回家号召，生产继续维持，后期对煤炭需求依然有一定的力度。国家保供与天气回暖后价格下跌，促使下游企业对采购放缓。但近期煤价走势依然在有较大的供需缺口与国家保 供政策下进行博弈。