动力煤：现货进入年度需求淡季 盘面再度大幅下行

      昨日动力煤期货 2105 合约与黑色其他品种一起下跌；受需求下降影响，现货价格近期一直下跌。受需求减少，运输困难影响，产地库存累库较快，部分小型煤矿已经停产。内蒙古鄂尔多斯地 区近期煤炭公路日销量持续在低位徘徊，区域内煤价下调 20-30 元/吨。陕西榆林地区拉 运车减少，煤矿库存累库，部分煤场开始放假，前期涨幅较大的煤矿近期煤价跌幅较 大。山西地区煤价继续走弱，下游化工企业也因前期备货较为充足，采购积极性不高。 

     港口与进口方面：北方港口的铁路调入量与调出量均维持高位，库存逐步降低，港口资 源依然偏少。但由于近期下游需求减弱，市场观望情绪加重，成交偏低。不过由于资源偏少，而且煤价已经下降至发运成本附近，部分市场参与者认为短期跌幅有限；由于近期国内对煤价不太看好，因此进口煤这块相对冷清，印尼 3 月份的货源议价空间比较 大。从煤炭市场获知，现阶段 2 月船期印尼（CV3800）报价多数在 FOB50 美元/吨左 右，3 月船期印尼（CV3800）报价多数在 FOB47 美元/吨左右。

     需求与逻辑：当前气温回升与即将到来的春节，使得下游电厂与非电煤企业用煤需求减少。当前市场的交易多以长协煤为主，由于煤价近期下跌较多，煤价已经下降至发运成 本附近，有终端用户开始接受当前价格。沿海 8 省的库存处于绝对低位，平均值仅为 11 天左右，下游部分企业响应春节不回家号召，生产继续维持，后期对煤炭需求依然有一 定的力度。国家要求保供下，多数在产煤矿准备年产，届时煤矿则会继续累库。煤价会 在较大的需求与煤矿的累库之间游弋。