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近期原油市场走势分析

2006/9/13 11:24:55       

一、原油市场一周评述

    1、国际原油期货市场:

    本周市场,基本面和消息面均没有特殊的变化,但市场似乎缺乏方向,国际原油期货在每桶68-73美元间徘徊。本周,美国原油库存的意外增长抵消了汽油库存增长小于预期的利好影响,同时伊朗核问题久拖不决以及挪威工人罢工也支撑了市场。

    2、国际原油期货市场简评:

    周一,伊朗态度缓和,国际油价再次回落。周一收盘时纽约商品交易所轻质原油7月期货每桶68.98美元,比前一交易日下跌0.90美元;伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货68.11美元,下跌0.69美元。

    周二,国际油价在动荡中继续走低。周二收盘时纽约商品交易所轻质原油7月期货每桶68.94美元,比前一交易日下跌0.04美元;伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货68.08美元,下跌0.03美元。

    周三,伊朗问题拖延,国际油价反弹。周三收盘时纽约商品交易所轻质原油8月期货每桶70.33美元,比前一交易日上涨0.99美元;伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货69.17美元,上涨1.09美元。

    周四,汽油供应紧张,国际油价全面上扬。周四收盘时纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油8月期货每桶70.84美元,比前一交易日上涨0.51美元,交易区间每桶70.05-71.20美元;伦敦洲际交易所布伦特原油8月期货每桶69.95美元,比前一交易日上涨0.78美元;交易区间每桶69.08-70.10美元。

    附:本周国际原油价格走势图

    二、影响本周油价的重要因素分析:

    (1)伊朗问题:

    最近伊朗问题进展中的一些积极的因素对油价有缓解作用,但是还没有发展到进一步抑制风险溢价的程度。尽管西方提出的一揽子解决方案已经有近3周,但是伊朗至今未做出明确的答复。美国总统布什在星期二到达欧洲试图说服欧洲在伊朗拒绝停止铀浓缩的情况下支持对其进行制裁。沙特阿拉伯王储萨费尔警告说,如果美国对伊朗进行军事行动,油价会上涨2-3倍,因为波斯湾地区的石油设施将成为恐怖分子袭击的目标。但是美国能源部长博得曼说,如果核冲突导致伊朗减少原油出口量,美国将有充足的紧急石油库存应对。

    西方官员预计伊朗将在7月份对一揽子激励计划做出回应做出回应,但是截止目前伊朗仍不没有明确的态度。

    正如总部设在瑞士的咨询机构Petromatrix在报告中说,市场缺乏进一步推高油价的基本面,但在伊朗问题没有解决之前,没有人肯出货。

    (2)伊拉克问题

    伊拉克国有石油公司组织标书销售600万桶在土耳其杰伊汉港口的基尔库克原油,每份100万桶或者200万桶,6月27日到7月1日提货。上周伊拉克北方基尔库克到杰伊汉港口的石油输出管道经过修复后恢复运行,每天出口量约30多万桶,远低于战前的80-90万桶。基尔库克到杰伊汉港口的原油出口管道在战前每天输送原油80-90万桶,2003年4月以后由于美国入侵伊拉克,这条石油管道屡次遭受破坏,一直没有正常连续运行。

    (3)挪威罢工

    星期三挪威这个西欧最大的石油出口国石油和石化工会在工资谈判失败后组织工人罢工。该工会发言人说将从22座装置上撤走87名工人。尽管世界第三大原油出口国的原油和天然气不会立刻受到影响,但挪威石油工业协会的发言人表示:“从长远来看这还会影响原油产量。”

    (4) 炼厂生产

    由于日本成品油需求疲软,日本炼油厂开工率维持在70%左右。周三公布的日本石油工业数据显示,截止6月17日当周,日本炼油厂开工率71.4%,汽油库存下降了1.8998万立方米,这是日本汽油库存连续第5周下降。然而该国石油协会会长透露,该国炼油厂在检修后将恢复正常运行,未来10天日本汽油库存将增加13万立方米。日本6月份成品油产量可以达到137万立方米,比5月份增加4.1%。在汽油库存下降的同时,日本成品油库存总量上升了13.7608万立方米,其中煤油、柴油和航空油库存都增加,而燃料油库存量下降。此外,日本原油库存1914.3326万立方米,折合1.204亿桶,比前一周下降了65.5万桶。

    截止6月16日当周美国炼油厂原油加工量每日1596.8万桶,增加了15.8万桶,达到了去年8月底美国海湾地区遭遇飓风卡特里娜以来最高水平。在美国海湾地区,炼油厂原油加工量平均每日743.9万桶,也达到了飓风卡特里娜以来的最高水平;但是比去年同期仍然低4%。东部沿海日均原油加工量163.8万桶,比去年同期高4.8%,达到了去年11月份以来的最高点。中西部地区原油加工量比去年同期增加1%,为2005年6月10日以来的最高点。全美国炼油厂开工率达到了93.3%,也达到了去年遭遇飓风卡特里娜以来的最高水平,但是低于去年同期94.78%的开工率。

   三、国际原油价格表

    1、国际市场原油价格(期货) 单位:美元/桶

    

日  期 WTI 布伦特 迪拜  阿曼 米纳斯 塔皮斯
38890 70.84 69.95 64.87 65.83 67.5 71.05
38889 70.33 69.17 62.88 64.53 66.59 70.2
38888 68.94 68.08 63.57 64.4 66.64 70.01
38887 68.98 68.11 63.58 64.65 67.33 70.86
38884 69.88 68.8 63.78 64.57 67.23 78.78
本周均价 69.773 68.828 63.725 64.853 67.015 70.53
上周均价 69.488 67.812 64.444 64.936 66.702 72.306
06年5月均价 70.965 71.118 65.35 66.548 70.422 75.073
06年4月均价 68.988 69.155 62.79 64.36 67.631 72.548
06年3月均价 62.009 62.296 58.084 59.079 60.831 66.143
06年2月均价 63.196 62.09 58.211 59.253 61.789 68.155
06年1月均价 63.99 62.337 56.625 57.769 59.959 67.115
05年12月均价 59.012 57.177 53.073 54.301 56.312 60.082
05年11月均价 58.972 56.88 51.97 53.131 54.371 58.76
05年10月均价 63.417 60.55 54.53 56.213 56.804 63.75
05年9月均价 65.921 64.245 57.488 59.052 62.335 68.334
05年8月均价 63.547 62.535 55.708 56.923 61.963 65.875
05年7月均价 39.641 36.727 34.19 35.028 37.085 39.739
05年6月均价 59.37 58.24 53.57 54.71 56.77 61.43

注:(1) WTI-纽约商品期货交易所8月期货收盘价 布伦特-伦敦国际石油交易所8月期货结算价

    (2)    迪拜、阿曼-7月产地离岸价,塔皮斯月、米纳斯6月产地离岸价

    (3) 月均价为前月26日至当月25日平均价

    2、国际市场原油价格(现货) 单位:美元/桶 

    

日期 大庆 杜里 米纳斯 塔皮斯 辛塔 胜利 布伦特Dtd 迪拜 阿曼
38890 65.58 60.19 67.15 73.09 64.9 60.69 69.85 64.99 66.15
38889 63.9 58.69 65.47 71.26 63.22 59.19 68.1 63.05 64.08
38888 64.59 59.38 66.17 71.63 63.92 59.88 67.62 63.66 64.63
38887 64.85 59.29 66.42 71.62 64.17 59.79 66.2 63.48 64.48
38884 65.96 61.02 67.48 72.21 65.33 61.52 65.45 63.91 64.91
本周均价 64.73 59.388 66.303 71.9 64.053 59.888 67.943 63.795 64.835
上周均价 66.568 61.668 68.1 72.822 65.93 62.168 66.197 64.492 65.466
06年5月均价 68.921 65.171 70.455 74.578 68.233 65.651 70.277 65.082 66.42
06年4月均价 66.108 63.203 67.618 72.603 65.499 63.702 68.75 62.662 64.1
06年3月均价 60.222 56.677 61.736 66.248 59.608 57.177 61.126 57.478 58.798
06年2月均价 60.658 55.199 61.987 67.502 60.229 55.7 61.066 57.937 58.89
06年1月均价 60.079 54.764 61.183 67.645 59.873 55.22 61.166 57.125 57.953
05年12月均价 53.193 49.399 53.939 61.144 53.274 49.878 56.301 52.826 53.852
05年11月均价 53.458 49.292 54.476 58.982 53.338 49.788 56.009 51.95 53.107
05年10月均价 57.465 53.189 58.78 63.136 57.047 53.689 59.366 54.517 55.964
05年9月均价 59.772 55.024 61.5 68.368 58.898 55.524 63.687 57.003 58.675
05年8月均价 57.14 52.067 59.711 65.479 55.467 52.567 62.829 55.569 56.325
05年7月均价 53.966 49.86 55.834 59.376 52.98 50.36 57.228 52.951 53.551
05年6月均价 53.966 49.86 55.834 59.376 52.98 50.36 57.228 52.951 53.551



    1、注: 以上前六项原油价格为环太平洋现货价

    2、迪拜和阿曼原油价格为7月产地离岸价

    3、布伦特Dtd是布伦特、佛蒂和奥斯伯格三种油的混合现货价格

    4 、月均价为前月26日至当月25日平均价 
   四、下周存在的影响因素分析

    1、《石油市场月度报告》

    欧佩克6月份《石油市场月度报告》预计今年全球石油需求比去年增长1.6%,对石油日均需求量比去年增长140万桶,大部分增量来自中国和中东。但是该报告也警告说,有迹象显示石油需求在缓解,部分原因是由于高油价。报告说,在经历3年扩张性政策后,最近几周中央银行对通货膨胀的危险的理解有了很大的变化。重点是向持续增长向限制通胀转变。欧佩克在月度报告中预测,今年第三季度世界市场对欧佩克原油产量的需求每日2830万桶,比上次预测上修了8万桶;而预计第四季度对欧佩克原油产量日均需求2860万桶,上修了25万桶。5月份欧佩克原油产量平均每天2950万桶,比4月份日均下降10万桶。预估5月份非欧佩克供应总量5100万桶,达到了历史最高点。

    美国能源信息署在《国际能源展望报告》中上调了对未来25年全球油价预期,他们预计发展中国家石油需求将强劲增长,而产油国在产能方面的投资会有所下降。预计经济的强劲增长将推动2003-2030年期间全球能源消费飙升71%。在参考预测方案中,美国能源信息署预测2030年原油价格将从2004年的每桶41美元上涨至57美元。而在2014年间油价将回落到每桶47美元。美国能源信息署预计产油国在产能方面的投资规模可能低于其去年报告中的预期水平,而从另一方面来看,全球经济似乎也有能力承受住油价上涨的压力。该报告中提及的油价概念是指美国炼油厂进口的轻质低硫原油平均价。

    美国能源信息署认为,2030年世界石油消耗量将由目前的每天8600万桶增加到1.18亿桶。欧佩克组织将增加供应量满足2030年的需求,然而欧佩克在全球供应量的比率将由今年的39.7%降低到2030年的38.4%。

    欧佩克6月份《石油市场月度报告》预计今年全球石油需求比去年增长1.6%,对石油日均需求量比去年增长140万桶,大部分增量来自中国和中东。但是该报告也警告说,有迹象显示石油需求在缓解,部分原因是由于高油价。

    2、《国际能源展望》

    美国能源信息署港刚刚公布了《国际能源展望》2006年修订版。这份报告指出,2030年世界石油消耗量将由目前的每天8600万桶增加到1.18亿桶。尽管高油价可能会降低对一些石油产品的需求。在今后的四分之一世纪,大部分石油增长消耗来自于亚洲发展中国家。而这些增加的需求量多数用于运输业,这个行业只增加少量的竞争性替代能源。欧佩克组织将增加供应量满足2030年的需求,然而欧佩克在全球供应量的比率将由今年的39.7%降低到2030年的38.4%。预计今后25年西非和里海地区这些非欧佩克地区产量将大幅度增长,并抢占更多的全球石油市场份额。此外预计2030年挪威这个欧洲最大的产油国石油产量将从当前的360万桶/日大幅度减少到250万桶/日。预计2030年美国石油日均需求量将从当前的2080万桶增加到2760万桶,仍然占有世界原油消耗量的四分之一。美国能源信息署还预计,2030年全球天然气消耗量将从当前的每日95万亿立方英尺上升到182万亿立方英尺;煤炭消耗增长每年递增2.5%。高油价将加剧对能源供应安全的担忧,核能发电能力将增加。2030年与全球温室效应有关的二氧化碳排放量将从当前的250亿吨增加到437亿吨。2030年发展中国家的排放量将占到75%的比率。2030年太阳能和风能一类的可再生性能源可满足美国9.1%的能源需求,比2003年的5.7%几乎翻了一番。报告预测,在中等条件下,预计2004年油价将回落到每桶47美元,而到2030年油价再次回升到每桶57美元。

    3、 OPEC组织

    萨费尔说,我们相信油价太高,但是我们的石油专家也相信石油市场供应充裕。他说,不知道这种油价对长期强劲的石油需求是否有促进作用,但是沙特阿拉伯担心高油价可能对石油需求和经济增长产生影响。

    4、美国石油库存

    能源情报署(EIA)最新公布的统计数据显示,由于汽油进口大幅下降,截至6月19日当周,美国汽油库存增长30万桶,至21340万桶,增幅低于预期水平,而市场需求相对强劲。同时,EIA统计数据显示美国上周原油库存增长了140万桶。包括取暖油和柴油在内的馏分油库存增长了170万桶。

    尽管原油库存增长大于预期,但是当前市场关注点在汽油库存。汽油库存已经达到了5年均值,低于去年同期。

    市场对汽油和馏分油的需求量有增无减。截止6月16日当周,美国石油需求总量日均2097.1万桶,比前一周上升了1.3%,这是自5月底阵亡将士纪念日以来的最高需求量,但仍然低于去年创下的日均2099.8万桶的历史纪录。由于美国夏季需求高峰来临,原油和汽油库存都可能很快下降。

    5、投机方面

    基金在纽约商品交易所已经连续4周削减了净多头。上周五美国商品期货委员会统计的资料显示,截止6月13日大型投机商在纽约商品交易所原油期货中持有净多头37552手,减少了6328手。尽管净头寸仍然在正数范围,但是由于基本面强劲,进一步清理多头的空间已经有限,油价存在上涨的风险。此外美国飓风季节以及地缘政治紧张仍然支撑油价。

    在经历3年扩张性政策后,最近几周中央银行对通货膨胀危险的理解有了很大的变化,重点是向持续增长向限制通胀转变。 2002年以来大量的养老金和对冲基金进入石油市场谋取比在股票和公债市场上得到的更高回报,国际原油期货每桶上涨了50美元,此是油价持续上涨的原因。近期,投机商仍将油价下跌当成买盘机会。每当油价下跌到每桶70美元以下,正是买盘机会,基本面仍然坚挺。

    五、下周原油走势预测

    尽管近来美国汽油库存较高以及来自伊朗和伊拉克的缓和消息,对油价有所修正,但在美国飓风季节和美国驱车旅行季节,美国原油和汽油资源仍然紧缺。可能发生的汽油库存季节性下降和飓风消息将随时推高油价,使第三季度油价在每桶65-78美元间震荡成为可能。

来源:隆众石化商务网

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